Juros altos no Brasil mantêm atratividade de FIDCs e adiam migração para ativos de risco
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Destaques
- Manutenção de juros altos no Brasil deve sustentar o interesse em Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs).
- Cenário de juros elevados e orçamento público restrito limitam a migração de capital para ativos de maior risco, como a Bolsa.
- Gestoras buscam proteção em FIDCs com foco em recebíveis comerciais, consignado público e privado, e crédito imobiliário.
A manutenção das taxas de juros em patamares elevados no Brasil, mesmo após o período eleitoral, deve prolongar o interesse dos investidores em Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs). Essa conjuntura também tende a adiar a migração de capital para ativos considerados mais arriscados, como ações e fundos multimercado. A avaliação é de Ricardo Binelli, sócio-diretor da Solis Investimentos.
Binelli explicou que o planejamento estratégico da gestora já considerava a persistência de juros altos em parte de 2027, alinhado a projeções como as do Boletim Focus. Ele ressaltou que o orçamento público engessado do país limita mudanças econômicas radicais, independentemente do resultado eleitoral. Essa estabilidade, a menos que o governo adote uma política fiscal mais rigorosa, tende a manter o dinheiro aplicado em renda fixa.
Preocupação com a capacidade de pagamento das empresas
Com os custos financeiros mais elevados, a principal preocupação da Solis Investimentos é avaliar se as empresas conseguirão honrar seus compromissos financeiros. Por essa razão, a gestora mantém um processo de revisão trimestral de suas carteiras e acompanha de perto os indicadores econômicos.
Binelli destacou a importância do FIDC como um instrumento eficiente para gerenciar riscos. Ele explicou que, com um gestor ativo e ferramentas de proteção adequadas, é possível mitigar o risco de crédito inerente a esses fundos.
Estratégias de investimento em FIDCs
Diante da crescente concorrência no mercado de FIDCs, que tem pressionado as taxas, a Solis Investimentos tem optado por estruturar suas operações desde o início, em parceria com especialistas. Essa abordagem permite à gestora selecionar parceiros mais rigorosos e negociar melhores remunerações para as cotas seniores e mezaninos.
A gestora exclui de suas aplicações crédito pessoal sem garantia, agronegócio e empréstimos de longo prazo para pequenas e médias empresas sem garantia. O foco de investimento se concentra em cinco áreas principais: recebíveis comerciais de curto prazo e bem diversificados (multicedente e multissacado); consignado público; consignado privado; crédito imobiliário fora dos modelos tradicionais de CRIs e fundos imobiliários; e operações customizadas, como cotas de consórcio, equipamentos para academias e risco sacado em fintechs.
Ajustes no crédito consignado privado
No segmento de crédito consignado privado, Binelli mencionou que a Solis adota regras conservadoras, mesmo diante de um cenário inicial de flexibilização pela concorrência, que agora começa a se ajustar. Ele observou uma acomodação no mercado, com aprendizado sobre os pontos onde houve excesso de flexibilização.
“Você já vê uma melhora nas safras mais recentes de crédito de quem está fazendo de uma forma mais comportada, menos preocupado com o crescimento da carteira, mais preocupado com a qualidade da carteira”, avaliou Binelli, indicando uma tendência de maior prudência no setor.
