Presidente do BC critica debate simplista sobre juros e endividamento
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Destaques
- Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central, criticou a simplificação do debate sobre a taxa de juros, a dívida pública e o endividamento da população brasileira.
- Galípolo explicou que a formação dos juros de curto prazo pelo Banco Central difere da curva de juros do mercado financeiro, que influencia empréstimos e títulos públicos.
- A percepção de risco dos investidores e a trajetória das contas públicas são apontadas como fatores que pressionam os juros no Brasil, que possui a maior taxa real do mundo.
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, criticou a forma como o debate sobre a taxa de juros, a dívida pública e o endividamento da população brasileira tem sido conduzido. Em evento do banco Barclays, Galípolo comparou o ambiente de discussão econômica a uma "disputa de torcida organizada" e "comentário em postagem em rede social", destacando a complexidade do tema.
Galípolo ressaltou a diferença entre a verdade, que é custosa de se buscar, e a mentira ou ficção, que são baratas e fáceis de disseminar. "A verdade costuma ser complexa, enquanto a mentira pode ser fácil, agradável, de explicar de uma maneira simples", afirmou.
Complexidade da formação de juros
O presidente do BC contestou a percepção de que a taxa básica de juros definida pelo Banco Central é a única responsável pelos juros cobrados no mercado financeiro e na rolagem da dívida pública. Ele explicou que o Comitê de Política Monetária (Copom) fixa os juros de curto prazo, mas que os juros de mercado, especialmente para prazos mais longos, são influenciados por outros fatores.
"Tenho um desafio pedagógico para explicar que a formação dos juros da política monetária se dá em um processo diferente da curva de juros [do mercado financeiro]. É bastante complexo explicar isso para as pessoas", disse Galípolo. Ele também lembrou que todos os diretores do Copom, que votaram pela interrupção do corte da Selic, foram indicados pelo presidente Luís Inácio Lula da Silva.
Juros altos e contas públicas
A taxa básica de juros, Selic, está atualmente em 13,75% ao ano. Em termos reais, após descontar a inflação prevista, o juro brasileiro atinge 9,49% ao ano, o maior patamar do mundo. Analistas apontam que a trajetória das contas públicas, com sucessivos déficits fiscais, pressiona as taxas de juros de mercado e o endividamento público.
Para que os juros caiam e a dívida seja contida, cobra-se um ajuste fiscal mais forte por parte do governo. No entanto, o mercado demonstra receio quanto à capacidade de um ajuste de grande proporção e rápido, diante dos compromissos assumidos com programas sociais, aumento de salário mínimo e aposentadorias acima da inflação, e a manutenção de investimentos em saúde e educação.
A decisão sobre a taxa básica de juros pelo Copom leva em conta as projeções de inflação para os próximos anos, com o objetivo de cumprir a meta de 3% a partir de 2025 (com variação permitida entre 1,5% e 4,5%). O "horizonte relevante" para as projeções atuais do BC é o segundo trimestre de 2028.
