Itaú ajusta visão da Bolsa brasileira para neutra após eleição de Lula
Destaques
- •Itaú Unibanco rebaixou a recomendação para a Bolsa brasileira de positiva para neutra após a vitória de Lula em 2026.
- •O banco recomenda diversificação internacional e preferência por títulos de inflação de prazo mais curto.
- •Ajustes na carteira devem ser feitos gradualmente, sem decisões apressadas motivadas pelo medo.
O Itaú Unibanco ajustou sua perspectiva para a Bolsa brasileira, passando de uma visão positiva para neutra após a vitória de Lula nas eleições de 2026. A mudança na recomendação, liderada por Martin Iglesias, reflete a expectativa de juros mais altos e uma desaceleração econômica mais acentuada no país.
Apesar da revisão, o banco não recomenda uma saída apressada dos ativos locais nem mudanças radicais nas carteiras. A orientação principal é que os investidores ajustem o risco gradualmente, ampliem a diversificação internacional e priorizem títulos de inflação de prazo mais curto. O objetivo é evitar que os clientes tomem decisões precipitadas em meio à volatilidade do mercado.
Exterior ganha espaço na carteira
O Itaú sugere que os investidores revisem a exposição a ativos internacionais, pois muitos clientes ainda mantêm uma participação inferior à indicada nas carteiras sugeridas. O executivo Martin Iglesias citou o "home bias", ou viés doméstico, onde o investidor brasileiro, em média, mantém apenas 2% do patrimônio em ativos internacionais. O banco vê espaço para ampliar essa participação, que pode variar de 3,8% em carteiras conservadoras a cerca de 30% nas agressivas.
A diversificação internacional também se mostrou uma ferramenta de proteção durante a recente turbulência. Investidores com ativos no exterior se beneficiaram da valorização do dólar e do desempenho desses investimentos. O banco mantém uma visão positiva para a Bolsa norte-americana e para títulos do Tesouro dos Estados Unidos, com retornos próximos de 5,25% ao ano.
Renda fixa: foco em títulos de inflação mais curtos
Na renda fixa brasileira, o Itaú alterou sua preferência, saindo de títulos indexados à inflação de vencimentos mais longos para papéis mais curtos, com duration próxima à do IMA-B 5. Essa decisão considera o risco de aceleração da inflação, impulsionada pela pressão do petróleo e pelo câmbio mais elevado.
Segundo Iglesias, os títulos mais curtos oferecem melhor proteção nesse cenário, enquanto os papéis longos são mais sensíveis às expectativas fiscais e aos juros de longo prazo. O banco mantém uma visão favorável para investimentos pós-fixados, mas recomenda cautela com os prefixados, pois uma inflação acima do esperado pode corroer o retorno real.
Ajustes graduais e alinhamento com objetivos
Para quem possui recursos novos para investir, a recomendação é utilizá-los para aproximar a carteira da alocação sugerida pelo banco, reforçando posições sub-representadas. Iglesias desaconselha mudanças bruscas, como vender toda a posição em ações ou transferir uma parcela expressiva do patrimônio para o exterior de uma só vez.
Os ajustes podem ser feitos gradualmente, mesmo com o dólar em alta ou para reduzir a exposição em Bolsa. A prioridade, segundo o executivo, é evitar decisões motivadas pelo medo de perdas ou pelo receio de arrependimento. A estratégia de investimento deve permanecer alinhada aos objetivos e ao perfil de risco de cada investidor.
