Eucatex tem lucro líquido recorrente de R$ 82,1 milhões no 3T26, queda de 2,5%

A Eucatex (EUCA4), fabricante de pisos, portas, tintas e painéis, registrou lucro líquido recorrente de R$ 82,1 milhões no terceiro trimestre de 2026 (3T26). O valor representa uma queda de 2,5% em relação ao mesmo período de 2025. No acumulado dos nove primeiros meses de 2026, a companhia reportou lucro de R$ 305,5 milhões, um aumento de 11,7% na comparação anual.

Entre julho e setembro, a receita líquida da empresa atingiu R$ 824,4 milhões, um avanço de 3,3% em 12 meses. No entanto, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização recorrente) recuou 11,3%, totalizando R$ 170,2 milhões. Com isso, a margem Ebitda caiu para 19%, abaixo dos cerca de 24% registrados no 3T25.

Custos elevados e demanda fraca pressionam resultados

O vice-presidente executivo da Eucatex, José Antônio Goulart, atribuiu a menor rentabilidade a um período de pressão sobre os custos e à demanda doméstica mais fraca. Esses mesmos fatores já haviam sido apontados pela companhia na divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26).

A expectativa de que a queda nos preços de matérias-primas, como a resina, pudesse recompor a rentabilidade no trimestre seguinte não se concretizou. A pressão sobre os custos foi influenciada pelo avanço do preço do petróleo e seus efeitos sobre outras commodities e fretes, em meio às tensões entre Estados Unidos e Irã no Oriente Médio. Goulart mencionou que, diferentemente do esperado, os custos permaneceram elevados, com fretes nacionais e internacionais sob forte pressão.

No segundo trimestre, a Eucatex já havia enfrentado aumentos superiores a 20% em diversos custos, que não puderam ser totalmente repassados aos clientes. A resina, essencial na produção de painéis de madeira, teve alta acima de 30% no primeiro semestre de 2026. Embora não tenham ocorrido novas altas expressivas entre julho e setembro, os materiais não apresentaram o alívio esperado, mantendo-se em patamares elevados.

Reajustes insuficientes e impacto no setor de tintas

Para lidar com a alta dos custos, a Eucatex realizou reajustes de preços em diversas linhas de produtos no terceiro trimestre. Contudo, os aumentos não foram suficientes para cobrir integralmente os custos das matérias-primas. "Na maioria das vezes, o reajuste não foi suficiente para cobrir os custos", ponderou o VP, classificando o trimestre como desafiador, mas com um resultado considerado razoável diante do cenário.

Além da pressão de custos, a demanda doméstica enfraquecida também dificultou a recuperação da rentabilidade. Segundo Goulart, os juros ainda elevados e o endividamento das famílias brasileiras limitam o consumo de produtos não essenciais, levando ao adiamento de compras de móveis, pisos e tintas. "O que sobra de recurso é muito mais para o consumo imediato", explicou.

Um fator pontual afetou o segmento de tintas: o encerramento do regime de substituição tributária do ICMS em São Paulo em setembro. O CFO da Eucatex, Sérgio Ribeiro, informou que associações do setor recomendaram aos clientes evitar compras naquele mês devido à mudança na forma de recolhimento do imposto. Isso levou a uma desaceleração no mercado de tintas, que passou de um crescimento de 8,9% no ano para apenas 2,9% no trimestre, uma queda de seis pontos percentuais. O impacto foi relevante, pois São Paulo representa cerca de 40% a 50% das vendas de tintas da companhia.

Tarifas americanas e o alívio do dólar

No mercado externo, a Eucatex precisou lidar com o retorno das tarifas adicionais impostas pelo governo de Donald Trump, que resultaram em uma taxação total de 37,5% para a entrada de seus produtos nos Estados Unidos. Para mitigar essa exposição, a empresa redirecionou parte de suas exportações para outros destinos, especialmente na América Latina. O volume exportado cresceu 3% no terceiro trimestre em relação ao ano anterior.

A recente valorização do dólar, especialmente após as eleições de outubro, pode trazer algum alívio para a companhia nos próximos meses. As exportações representam aproximadamente 25% da receita da Eucatex, movimentando cerca de US$ 150 milhões por ano. Goulart avalia que a moeda americana em patamar mais elevado contribui para a competitividade da empresa, apesar dos efeitos negativos sobre a inflação brasileira. "Esses 50 centavos adicionais por dólar, de R$ 5 para R$ 5,50, têm bastante significado para nós", afirmou.

Perspectivas para o fim de 2026

Para o vice-presidente, uma recuperação mais expressiva das margens em 2026 dependeria de mudanças bruscas no cenário externo, como uma solução para o conflito entre Estados Unidos e Irã, que poderia aliviar os preços do petróleo e insumos, ou uma eventual revisão das tarifas americanas sobre produtos brasileiros. No entanto, a companhia não projeta uma mudança relevante no cenário de custos e demanda até o fim do ano, esperando "viver um pouco mais do mesmo ambiente" no quarto trimestre.