BC: Juros do consignado e crédito à vista no cartão são menos sensíveis à Selic

O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, afirmou nesta quarta-feira (11) que segmentos do mercado de crédito, como o consignado do INSS e o chamado "à vista no crédito" com cartão, demonstram baixa sensibilidade à taxa básica de juros (Selic). Essa observação reforça a necessidade de o BC utilizar instrumentos além da política monetária para influenciar o mercado de crédito e o comportamento do consumidor.

Galípolo explicou que, no caso do crédito consignado, o avanço foi significativo mesmo com a Selic em patamar contracionista. Ele atribuiu essa dinâmica mais a fatores regulatórios e de conduta do que à política monetária. O presidente do BC também abordou a particularidade do sistema de pagamentos brasileiro, onde o "à vista no crédito" permite ao consumidor pagar a fatura com atraso, criando uma zona cinzenta entre infraestrutura de pagamentos e concessão de crédito, com prazos de liquidação que podem chegar a 32 dias, diferentemente de outros mercados.

Agenda do BC vai além da Selic

A declaração de Galípolo indica que o BC busca ampliar sua atuação sobre as distorções estruturais do mercado de crédito. A agenda da autoridade monetária para os próximos anos inclui o aprimoramento de regras e mecanismos para evitar que a expansão do crédito ocorra sem considerar a capacidade de pagamento dos consumidores. O objetivo é aproximar o sistema financeiro brasileiro das práticas internacionais, combinando inovação, regulação e maior proteção ao consumidor.

O presidente do BC ressaltou que a experiência do cliente, a forma como o produto é ofertado e a jornada do consumidor podem ter maior influência do que o próprio preço do dinheiro em algumas modalidades de crédito. Ele mencionou que o Brasil ainda apresenta um "gap" em relação às melhores práticas internacionais de regulação macroprudencial.

Defesa do regime de metas de inflação

Em meio a debates sobre mudanças na condução da política monetária, Galípolo defendeu a manutenção do atual regime de metas de inflação no Brasil, argumentando que o país deve evitar alterações em um modelo amplamente utilizado por outras economias. Ele citou a frase de Bertolt Brecht, "Tempos são esses que a gente precisa defender o óbvio", para reforçar a importância de preservar o que funciona no combate à inflação.

Galípolo afirmou que não houve qualquer discussão interna no governo ou no BC sobre alterações no regime de metas de inflação, embora considere legítimo que a sociedade debata o assunto. Ele ressaltou que o caminho é "copiar o que está certo no resto do mundo e evitar o que deu errado".

Comunicação transparente em cenário de incerteza

O presidente do BC reiterou que, diante do cenário de incertezas e da complexidade econômica, as decisões sobre a taxa Selic serão tomadas "reunião a reunião". Ele destacou que, em um ambiente de volatilidade, a estratégia de sinalizar os próximos movimentos da política monetária (forward guidance) não tem valor positivo, sendo mais importante ser "franco e transparente" sobre como o BC enxerga a economia.

Galípolo reconheceu que o mercado busca previsibilidade, mas que a elevada incerteza limita a antecipação de uma trajetória para os juros. Ele explicou que a autoridade monetária busca conciliar o mandato de perseguir a meta de inflação com a preocupação de suavizar o ciclo econômico, mas que o compromisso com a estabilidade de preços permanece prioritário. O BC tem classificado o ambiente internacional como "adverso", citando a persistência de conflitos e a mudança na política monetária de países avançados.