Unipar investe em eficiência e busca otimismo em mercado petroquímico em baixa
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Destaques
- Unipar conclui ciclo bilionário de investimentos em modernização de fábricas, focando em eficiência para atravessar mercado petroquímico em baixa há mais de três anos.
- Apesar de prejuízo no terceiro trimestre, a empresa vê otimismo em ganhos de produtividade e na venda de produtos mais rentáveis, como os para tratamento de água.
- Com a finalização dos grandes projetos, a Unipar planeja reduzir a queima de caixa e foca em novas expansões, enquanto aguarda recuperação do setor.
A Unipar, controlada pelo empresário Frank Geyer Abubakir, concluiu um ciclo de investimentos bilionários em modernização de suas fábricas, mesmo diante de um mercado petroquímico em baixa há mais de três anos. A companhia aposta na eficiência operacional e na venda de produtos mais rentáveis para atravessar o cenário desafiador, sem vislumbrar uma recuperação do setor no curto prazo.
O CEO da Unipar, Rodrigo Cannaval, destacou que os ganhos de eficiência e a venda de insumos mais rentáveis, como os destinados ao tratamento de água, são os pilares para a empresa. Ele mencionou que a modernização da fábrica de cloro e soda cáustica em Cubatão (SP), que custou mais de R$ 1 bilhão, já atingiu plena capacidade com a nova tecnologia, resultando em menor consumo de energia e gás natural, além da redução de custos fixos.
Ganhos de Eficiência e Novos Projetos
A eletrólise, processo essencial para a produção de cloro e soda, é altamente dependente de energia. A redução no consumo energético, aliada à matéria-prima ainda cara, ajuda a mitigar a pressão sobre os preços de venda. A empresa também finalizou o projeto de purificação de cloro em Camaçari (BA) e tem planos de expansão em Santo André (SP) para atender ao setor de saneamento básico, com capacidade adicional de cloro e ácido clorídrico.
Outra frente de investimento visa ampliar a produção de PVC-emulsão, uma variedade com margens melhores, que substituirá parte das vendas de resinas menos rentáveis. A Unipar também investe em energia renovável, com uma parceria para fornecer 33 megawatts médios por 15 anos a partir de 2028.
Desafios do Terceiro Trimestre
Apesar da diversidade de clientes, o terceiro trimestre apresentou dificuldades. No segmento de PVC, o consumo foi limitado por juros elevados e atividade fraca no Brasil e na Argentina. Já nas vendas de clorados, o período seco reduziu a demanda por insumos para tratamento de água. A guerra no Oriente Médio, que havia impulsionado os preços internacionais de PVC e soda no trimestre anterior, não se sustentou, enquanto o etileno, matéria-prima do PVC, permaneceu caro.
O Ebitda ajustado recorrente caiu de 27% para 14%, e o Ebitda total recuou 32% em relação ao ano anterior, totalizando R$ 180 milhões. A receita também apresentou queda, levando a Unipar a um prejuízo de R$ 16 milhões no período. A geração de caixa operacional não foi suficiente para cobrir investimentos, juros e impostos, resultando em uma queima de caixa de aproximadamente R$ 30 milhões.
Otimismo Cauteloso para o Futuro
A finalização dos investimentos permitiu a redução da dívida líquida em 1,6% em relação a junho, para R$ 2,28 bilhões, embora ainda 44% acima do ano anterior. A alavancagem, no entanto, aumentou de 2,50 para 2,89 vezes devido à queda do Ebitda acumulado em 12 meses. A companhia possui R$ 1,36 bilhão em caixa e a maioria dos vencimentos de dívida concentrada a partir de 2029.
Para o fim do ano, Rodrigo Cannaval espera um alívio nas vendas de clorados com o retorno das chuvas e um dólar mais alto pode favorecer receitas em moeda americana. Contudo, ele não prevê melhora no setor petroquímico, citando a volatilidade dos insumos e a desaceleração de dezembro. A empresa adota uma postura de "realismo esperançoso" diante do cenário.
