Petróleo: Bradesco BBI prevê preço entre US$ 80 e US$ 100 com risco geopolítico
Destaques
- •Especialista em geopolítica aponta cenário de 'nem paz, nem guerra' entre EUA e Irã, mantendo prêmio de risco no petróleo.
- •Bradesco BBI revisa projeções para o barril de petróleo para cima, com preço médio de US$ 90 em 2026.
- •Mercado deve continuar precificando risco estruturalmente mais elevado nas principais rotas globais de energia.
O mercado de petróleo segue em um cenário de elevada incerteza geopolítica, mesmo com a queda recente das cotações. O Bradesco BBI, após reunião com Hagai Segal, especialista em geopolítica e Oriente Médio da New York University in London, aponta que a probabilidade de uma escalada militar entre Estados Unidos e Irã diminuiu, mas um acordo abrangente ainda está distante. O banco projeta que os preços do petróleo devem operar entre US$ 80 e US$ 100 por barril nos próximos 12 meses.
Cenário de 'nem paz, nem guerra'
A derrota eleitoral dos republicanos nos Estados Unidos reduziu a margem política do presidente Donald Trump para uma nova escalada militar na região. Segundo Segal, a probabilidade de retomada das hostilidades caiu de cerca de 80% para aproximadamente 50%. No entanto, o especialista avalia que um acordo completo entre Washington e Teerã permanece distante. O Irã ainda detém poder de barganha significativo através de sua capacidade de ameaçar rotas estratégicas de exportação de energia, como o Estreito de Ormuz e Bab el-Mandeb.
Apesar de ter sofrido perdas militares e visto sua rede de aliados regionais enfraquecer, o regime iraniano saiu da fase mais intensa do conflito em uma posição estratégica mais forte do que o resultado militar isolado sugeriria. A capacidade de interromper fluxos de petróleo continua sendo uma ferramenta importante de pressão sobre o Ocidente e os mercados globais de energia.
Israel e a cautela americana
Segal observa que Israel ainda tem incentivos para retomar ações mais agressivas contra o Irã, especialmente diante da recuperação parcial das capacidades militares iranianas. Contudo, a disposição mais cautelosa da Casa Branca tem sido o principal fator limitante para uma nova escalada do conflito.
Nesse contexto, o especialista prevê que os preços do petróleo operem em uma faixa entre US$ 80 e US$ 100 por barril ao longo dos próximos 12 meses. Essa projeção considera a manutenção de um prêmio geopolítico associado ao Oriente Médio, estoques globais relativamente baixos e a ausência de alternativas relevantes às rotas marítimas utilizadas para exportação de petróleo da região.
Revisão de projeções pelo Bradesco BBI
O Bradesco BBI concluiu que o petróleo deve continuar fluindo normalmente, mas em um ambiente de risco estruturalmente mais elevado. Por isso, o banco revisou para cima suas premissas para a commodity. A projeção de preço médio para 2026 passou de US$ 83 para US$ 90 por barril. Para 2027, a estimativa foi elevada de US$ 70 para US$ 80 por barril. A projeção de longo prazo foi mantida em US$ 68 por barril.
A instituição avalia que os riscos geopolíticos permanecem relevantes mesmo sem uma guerra aberta. Assim, a tendência é de que o mercado continue precificando um prêmio adicional para o petróleo nos próximos anos, refletindo a ameaça constante às principais rotas globais de energia e a possibilidade de novos episódios de escalada envolvendo Irã, Estados Unidos e Israel.
