Nasdaq supera NYSE em captação de IPOs com SpaceX e potencial Anthropic

A Nasdaq consolidou sua liderança na disputa por novas listagens de empresas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), atraindo quase US$ 120 bilhões em ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) tradicionais até sexta-feira, segundo dados da Dealogic. Em comparação, a NYSE captou apenas US$ 20 bilhões com 32 empresas. A disparidade se acentuou com a listagem da SpaceX, que sozinha respondeu por US$ 86 bilhões, o maior IPO da história. A bolsa pode adicionar outros US$ 100 bilhões se a gigante de inteligência artificial Anthropic optar pela Nasdaq para sua abertura de capital, prevista para o próximo mês.

Como a Nasdaq ampliou sua vantagem

Dirigentes da NYSE expressam em conversas reservadas que a decisão da Nasdaq de acelerar a inclusão de grandes empresas recém-listadas, como a SpaceX, em seu popular índice Nasdaq-100 tornou a competição desigual. Tradicionalmente, empresas precisavam esperar até um ano para serem incluídas, mas a Nasdaq aprovou uma mudança de regra que permite a entrada após apenas 15 pregões. Essa agilidade favorece as ações dessas empresas e garante uma base de acionistas mais estável, impulsionada por fundos negociados em bolsa (ETFs) que replicam o índice.

Em contrapartida, a NYSE lançou seu índice NYSE 100 apenas no ano passado, 40 anos após o Nasdaq-100. Embora também permita a entrada rápida de empresas, o índice da NYSE não conta com uma base expressiva de seguidores, o que, segundo profissionais do mercado, a coloca em desvantagem permanente na disputa por grandes listagens.

A resposta da NYSE e a nova concorrente

A presidente da NYSE, Lynn Martin, não demonstra intenção de desistir e tem repetido o lema de que "enquanto o sino não tocar, a empresa continua disponível para ser conquistada". A bolsa tem realizado mudanças estratégicas, nomeando um novo responsável pelos mercados de capitais dos Estados Unidos e prevendo novas contratações para reforçar a área de listagens. Executivos da NYSE têm cortejado empresas com o argumento de que a bolsa oferece menor volatilidade e um longo histórico de influência na formulação de políticas, citando uma análise interna que aponta para a diminuição das avaliações de empresas que deixaram a NYSE para ingressar no Nasdaq-100.

A NYSE também busca se adaptar à nova concorrência representada pela Bolsa de Valores do Texas (TXSE), sediada em Dallas. Em resposta, a NYSE mudou o nome de sua bolsa eletrônica NYSE Chicago para NYSE Texas em 2025 e transferiu sua constituição jurídica para o estado, contratando um ex-integrante da equipe de assessores do governador do Texas para presidir a nova operação. A TXSE, apesar de movimentar menos de 1% do volume negociado nos EUA, já atraiu empresas listadas nas bolsas de Nova York, um feito inédito para novas concorrentes.

Histórico e cenário atual das bolsas

Fundada em 1792, a NYSE tradicionalmente abriga grandes empresas consolidadas, enquanto a Nasdaq, criada em 1971, ganhou notoriedade ao listar empresas de tecnologia em rápido crescimento. Embora a NYSE fique atrás da Nasdaq em novas listagens desde 2019, a diferença registrada neste ano é a maior da história em volume de IPOs. A última oferta pública inicial de pelo menos US$ 5 bilhões que a NYSE conquistou em detrimento da Nasdaq foi a do Uber, em 2019.

As ações da Nasdaq e da Intercontinental Exchange (controladora da NYSE) registram pouca variação neste ano. A redução do número de empresas de capital aberto e margens de lucro apertadas no negócio de negociação de ações forçaram ambas as bolsas a buscar novas áreas, como serviços de tecnologia financeira (fintechs) e oferta de dados. No entanto, atrair grandes empresas para novas listagens continua sendo uma prioridade para ambas, devido à repercussão e oportunidade de marketing que elas proporcionam.