JBS: Lucro cai 72% no 3º tri, mas empresa aposta em recuperação em 2027

A JBS reportou um lucro líquido de US$164 milhões no terceiro trimestre, uma queda expressiva de 72% em relação ao mesmo período do ano anterior. A companhia enfrentou desafios em diversas unidades de negócio, embora a divisão de carne bovina dos Estados Unidos tenha apresentado sinais de melhora após trimestres com margens negativas.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado somou US$1,181 bilhão, uma baixa de 35,6% na mesma base de comparação. A empresa foi afetada pelo aumento da oferta de carne suína e de frango, além de operações na Austrália e no Brasil impactadas pelo fim da cota chinesa com tarifa mais favorável. O resultado ficou abaixo da expectativa de US$1,32 bilhão dos analistas. A alavancagem da empresa aumentou para 3,54 vezes no período.

Recuperação esperada para 2027

Executivos da JBS, no entanto, veem o cenário como favorável para 2027. O foco está na melhora da oferta de gado nos Estados Unidos, o que deve beneficiar a divisão que representa mais de 30% das receitas da companhia. Além disso, a empresa espera se beneficiar das vendas para a nova cota da China a partir de 2027.

“Os Estados Unidos devem ter em 2027 um ano bastante melhor do que em 2026”, disse o CEO da JBS USA, Wesley Batista Filho, que assumirá o comando global da companhia no próximo ano. Ele destacou que 2026 foi considerado o ano “mais difícil” para a empresa no segmento de bovinos nos EUA, devido à escassez de gado.

A reabertura da fronteira dos Estados Unidos para a importação de gado do México, com animais mais pesados, e a demanda aquecida por carne bovina já indicam uma virada nos negócios. A margem da unidade de bovinos dos EUA voltou a ser positiva, atingindo 0,3% (base USGAAP), após vários trimestres negativos. As vendas da divisão no terceiro trimestre somaram US$7,56 bilhões, um aumento de 4,3% na comparação anual.

Desafios e margens em outras unidades

Apesar da melhora nos EUA, outras unidades apresentaram margens positivas, mas com recuo. A JBS Brasil registrou 3,4%, a Seara, 13,2%; a Pilgrim´s Pride, 9,9%; a Austrália, 7,9%; e a JBS Pork, 2%. O CEO Global da JBS, Gilberto Tomazoni, reconheceu um trimestre “bastante difícil” para porco e frango devido à oferta, mas ressaltou que todos os negócios estão com margem positiva.

No Brasil, mesmo com o fim da cota de 2026 para exportar carne bovina à China com tarifa mais baixa, a JBS Brasil mostrou “margens saudáveis”, apesar da alta nos preços do boi. A Seara foi impulsionada por exportações recordes em volume em setembro. Por outro lado, as exportações de carne suína brasileira continuaram pressionadas pela ampla oferta global.

Dívida e Fluxo de Caixa

O fluxo de caixa livre foi negativo em US$167 milhões no terceiro trimestre, impactado pelo aumento de estoques, incluindo produção de carne bovina no Brasil para a cota chinesa de 2027, e pela formação de estoques da Seara na Europa. Pagamentos extraordinários de impostos também afetaram o caixa.

A dívida líquida totalizou US$19,3 bilhões, com liquidez total de US$8,2 bilhões. A empresa mantém um perfil de endividamento de longo prazo, com prazo médio de aproximadamente 14,4 anos e custo médio de 5,8%.

Perspectivas e Aquisições

A JBS espera um quarto trimestre “mais forte” que o anterior, com melhora sequencial. Para o próximo ano, a expectativa é de um desempenho ainda melhor. A companhia também anunciou recentemente a compra da Flora e do Canal Rural, movimentos que visam diversificar os negócios e gerar sinergias.

Analistas mantêm recomendação de compra para as ações da JBS, citando a recuperação da operação de bovinos nos EUA como principal gatilho de valor e a diversificação de negócios como um fator positivo.