Eleições nos EUA: UBS alerta para impacto no Fed e política monetária

As eleições legislativas de meio de mandato nos Estados Unidos, as chamadas midterms, podem ter um impacto mais profundo na economia americana do que o mercado tem precificado, segundo o UBS. A análise do banco suíço sugere que um avanço democrata no Congresso pode mexer não só com a política fiscal, mas também com o processo de indicação de dirigentes do Federal Reserve (Fed) nos próximos anos.

O ponto central do alerta é que o mercado estaria subestimando a influência eleitoral sobre o banco central americano. Mudanças na composição do Conselho de Governadores do Fed podem abrir espaço para a substituição de até quatro membros até 2028. Como novos dirigentes precisam ser aprovados pelo Senado, um Congresso mais democrata poderia dificultar a nomeação de nomes alinhados à atual administração, aumentando a independência institucional do Fed e a incerteza sobre a política monetária.

Na frente fiscal, o UBS chama atenção para prazos importantes, como o financiamento do governo federal e um programa de infraestrutura de cerca de US$ 500 bilhões, que expiram em dezembro. O teto da dívida também volta ao radar como instrumento de barganha política, com democratas podendo negociar prioridades em troca de apoio. Isso pode levar a acordos fiscais mais expansionistas, mas também aumenta riscos de paralisações parciais do governo e tensões sobre o endividamento público.

Temas como saúde, habitação, energia e regulação de inteligência artificial também podem ganhar espaço no debate legislativo. A principal mensagem é que, embora o mercado foque em impasses fiscais, a capacidade do Senado de influenciar a composição futura do Fed pode ser uma consequência mais relevante para investidores.