Economistas criticam proposta de reduzir juros "na marra" no Brasil

A proposta do economista André Lara Resende de reduzir a taxa básica de juros (Selic) para 7,5% em 12 meses, através de um novo Conselho Fiscal e Monetário Nacional, tem gerado forte debate e críticas entre economistas e o governo federal. A ideia, que busca diminuir o impacto dos juros no desequilíbrio fiscal, foi classificada como "péssima" por Claudio Frischtak, presidente da Inter.B Consultoria Internacional de Negócios, e como "incipiente e com várias deficiências" pelo ministro da Fazenda, Dario Durigan.

Riscos da intervenção nos juros

Frischtak alertou que a iniciativa aumenta a incerteza sobre a economia brasileira, especialmente em um momento de "certa fragilidade" com aumento do endividamento público e perspectivas de arrefecimento econômico. Ele comparou a tentativa de reduzir juros abruptamente a "atravessar um curso d’água pulando", com alta probabilidade de "cair dentro d’água e ser levado pela correnteza". O economista citou a Turquia como exemplo de desastre econômico após tentativas forçadas de alterar juros.

O ministro Dario Durigan também criticou a proposta, afirmando que ela praticamente propõe revogar a lei da oferta e da procura, desconsiderando princípios fundamentais da economia. Segundo ele, a consequência imediata seria a desancoragem das expectativas de inflação e forte pressão sobre o real, exigindo o uso das reservas internacionais para conter o dólar e levando a taxas longas dispararem no mercado futuro.

Reações e posicionamentos políticos

A proposta de Lara Resende, um dos pais do Plano Real, ganhou destaque após uma postagem da deputada federal Gleisi Hoffmann (PT) nas redes sociais, que endossou o artigo do economista. Essa manifestação expôs atritos entre uma ala mais radical do PT, que defende a ideia, e membros da equipe econômica do governo, que buscam se distanciar dela. O governo federal, por meio de Dario Durigan e do presidente nacional do PT, Edinho Silva, negou que a proposta tenha sido debatida com o presidente Lula.

O economista John Cochrane, da Universidade Stanford, elogiou a sofisticação do artigo de Resende, mas expressou "preocupações" com o lado fiscal, afirmando que a desvalorização do real após a reeleição de Lula "não é um sinal de confiança fiscal". Ele ressaltou que a aceitação da proposta no mercado depende da crença na honra da dívida pública, algo que as condições atuais no Brasil não parecem garantir.

Alternativas e o caminho a seguir

Em contrapartida, o economista Samuel Pessôa, do FGV IBRE, apresentou um pacote de medidas para equilibrar as contas públicas e permitir a queda natural dos juros. Suas propostas incluem reduzir o teto de crescimento real das despesas, limitar o ganho real do salário mínimo, rever critérios de benefícios sociais e aposentadorias, e tributar dividendos. Pessôa defende que o gasto primário real cresça no mesmo ritmo da economia para que o juro real caia de forma sustentável.

Outros economistas, como Manoel Pires, Bráulio Borges e Marcos Mendes, também apresentaram propostas de ajuste fiscal com foco em conter o crescimento das despesas obrigatórias e rever benefícios tributários. A análise sugere que Lula tem à disposição um caminho para realizar um ajuste fiscal gradual, que pode melhorar o humor do mercado sem descumprir promessas de campanha, evitando o risco de fracasso das "soluções mágicas".