CSN anuncia acordo de R$ 12,7 bi para vender CSN Cimentos à chinesa Huaxin

A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) anunciou nesta sexta-feira (30) a celebração de um acordo de exclusividade com a chinesa Huaxin Building Materials Group para a venda da CSN Cimentos. O acordo tem duração de dez dias e visa a assinatura dos documentos definitivos da transação, avaliada em R$ 12,7 bilhões de enterprise value (valor da empresa, que considera a dívida a ser assumida pelo comprador). A Huaxin foi escolhida por apresentar a proposta mais vantajosa em um processo competitivo iniciado em março de 2026.

A venda da unidade de cimentos é uma peça chave no plano de desinvestimentos da CSN, que busca reduzir seu endividamento. No segundo trimestre de 2026, a dívida líquida da companhia somava R$ 42,1 bilhões, com alavancagem de 3,49 vezes. A estratégia da CSN de se desfazer de ativos não essenciais visa levantar caixa para abater a dívida e otimizar sua estrutura de capital. A companhia já havia recebido propostas de outras empresas, como Votorantim e Polimix, com valores inferiores aos inicialmente buscados pela CSN.

Desalavancagem e desinvestimentos

A venda da CSN Cimentos é considerada o principal passo no plano de desinvestimentos da CSN. Este é o segundo grande negócio da empresa em poucas semanas, após a venda da siderúrgica alemã Stahlwerk Thüringen (SWT) ao grupo espanhol Megasa por € 550 milhões. A alienação da SWT foi realizada por meio da CSN Steel, divisão espanhola da empresa.

As iniciativas de desinvestimento ocorrem em um contexto de mudanças na alta cúpula da CSN. Em setembro, Benjamin Steinbruch encerrou um ciclo de 24 anos como CEO, assumindo a presidência do conselho de administração. Fábio Schvartsman, ex-CEO da Vale, foi nomeado para o cargo de CEO com a missão de liderar os esforços de redução de endividamento. Steinbruch destacou que a venda da CSN Cimentos era uma das frentes mais adiantadas para a desalavancagem, com expectativa de conclusão até novembro.

Cenário financeiro e impacto da transação

O cenário financeiro da CSN tem sido monitorado por agências de risco, com a S&P reduzindo a nota de crédito da empresa de "B" para "B-", com perspectiva negativa, citando resultados mais fracos na mineração e alavancagem elevada. A XP Investimentos classifica o anúncio como positivo, pois a transação reduziria a dívida líquida da CSN de R$ 42,1 bilhões para R$ 29,4 bilhões. Com a exclusão da contribuição da CSN Cimentos do Ebitda, a alavancagem consolidada cairia de aproximadamente 3,5 vezes para 2,8 vezes.

O Bradesco BBI e o JPMorgan também avaliam positivamente a operação, considerando que a venda da divisão de cimento é o pilar central do plano de desalavancagem da CSN. O JPMorgan destaca que os recursos das vendas dão à CSN um caminho claro para quitar o empréstimo-ponte de cerca de R$ 6 bilhões. O Citi considera a notícia positiva, mas acredita que a companhia continuará buscando reduzir o endividamento de seu balanço.

Próximos passos

A CSN informou que manterá o mercado atualizado sobre os desdobramentos das negociações com a Huaxin. O acordo de exclusividade tem prazo de dez dias, o que sugere uma possível assinatura dos documentos definitivos em breve, dependendo do avanço das tratativas. A expectativa é que os contratos definitivos sejam assinados nos próximos dias.