Copasa: Lucro cai 6% no 3º trimestre de 2026, mas Ebitda e receita sobem
Destaques
- •Lucro líquido ajustado da Copasa recuou 6% no 3º trimestre de 2026, totalizando R$ 339,2 milhões.
- •Apesar da queda no lucro, a companhia registrou aumento de 14% no Ebitda ajustado e alta de 9,8% na receita líquida.
- •A empresa segue com plano de investimentos, o que elevou a dívida líquida e a alavancagem.
A Copasa (CSMG3) registrou um lucro líquido ajustado de R$ 339,2 milhões no terceiro trimestre de 2026, o que representa uma queda de 6,0% em comparação com os R$ 360,8 milhões apurados no mesmo período de 2025. Pelo critério contábil, o lucro líquido foi de R$ 335,7 milhões, uma redução de 7,0%.
Apesar da queda no lucro líquido, a companhia apresentou resultados operacionais positivos. O Ebitda ajustado, que representa a geração operacional de caixa, subiu 14%, atingindo R$ 828,4 milhões, com uma margem de 40,8%, superior aos 39,3% registrados no ano anterior. A receita líquida de água, esgoto e resíduos sólidos avançou 9,8%, somando R$ 2,03 bilhões.
Receita e Ebitda em alta impulsionados por tarifas e volumes
O aumento na receita líquida foi impulsionado principalmente pelo efeito tarifário médio de 6,56%, decorrente da 3ª Revisão Tarifária Periódica, que entrou em vigor em janeiro de 2026. Além disso, houve um crescimento nos volumes medidos de água em 1,1% e de esgoto em 3,6%.
O resultado operacional, antes das despesas financeiras e impostos, também apresentou crescimento, subindo 15% para R$ 555,7 milhões. A melhora operacional foi parcialmente ofuscada pelo resultado financeiro líquido, que piorou R$ 72,8 milhões, ficando negativo em R$ 104,7 milhões, ante uma despesa de R$ 31,9 milhões no mesmo trimestre de 2025.
Endividamento cresce para suportar investimentos
O resultado financeiro foi impactado pelo aumento de 27,5% nas despesas financeiras, reflexo do crescimento da dívida bruta para suportar o plano de investimentos da companhia. A dívida líquida atingiu R$ 8,45 bilhões em setembro de 2026, um aumento significativo em relação aos R$ 6,06 bilhões de um ano antes. Consequentemente, a alavancagem, medida pela relação dívida líquida/Ebitda dos últimos 12 meses, subiu de 2,1 para 2,8 vezes.
A Copasa concluiu em outubro de 2026 a captação de R$ 1,2 bilhão em debêntures. Os investimentos (capex) realizados de janeiro a setembro de 2026 totalizaram R$ 2,33 bilhões, um acréscimo de 16,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Otimização de custos e desafios em provisões
Em contrapartida aos desafios no resultado financeiro, a companhia obteve redução de custos em algumas frentes. A conta de energia elétrica caiu 7,1%, beneficiada pela migração de instalações para o mercado livre e pelo aumento do uso de energia fotovoltaica. As perdas na distribuição de água também foram reduzidas, caindo de 37,3% para 34,9%.
Por outro lado, os serviços de terceiros apresentaram alta de 13,6%. Outras despesas operacionais líquidas registraram um aumento expressivo de 67,6%, sendo puxadas por provisões e perdas relacionadas a processos trabalhistas e multas ambientais.
