Analista contesta meta de investimento de Lula e prevê juros altos por mais tempo

A analista de política da CNN Brasil, Thaís Herédia, contestou a visão do presidente Luiz Inácio Lula da Silva sobre o crescimento econômico do país, afirmando que a meta de aumentar a taxa de investimento para 20% ao ano encontra um entrave significativo na atual taxa básica de juros, a Selic, que está em 13,75% ao ano.

Segundo Herédia, a orientação que embasa essa visão macroeconômica tem como mentor o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega. A analista explicou que, embora Lula tenha abordado a responsabilidade fiscal, o foco principal de seu pronunciamento foi o desenvolvimento econômico impulsionado por investimentos. A meta de atingir 20% de investimento ao ano, que atualmente está um pouco abaixo de 17%, é considerada uma "enormidade" a ser alcançada pelo Brasil.

Juros elevados dificultam investimentos

Herédia argumentou que a meta de investimento dificilmente será alcançada com a Selic em patamares elevados. A taxa de juros alta encarece o custo do capital, tornando a realização de novos investimentos mais difícil e menos atrativa para empresas e empreendedores.

"Hoje, esse crescimento da taxa não vai acontecer por mágica. Mas esse trecho é a tradução da mentalidade que Mantega está incutindo na cabeça do presidente Lula: a de que a economia vai crescer por meio do investimento. Essa frase, solta do contexto, é linda, mas não vai acontecer com o custo de capital que temos", disse a analista.

Comparativo com o passado e o papel do BNDES

A analista relembrou que a meta de investimento já foi alcançada em 2013, quando a Selic estava em 7,25% e encerrou o ano em 10%. Naquele período, o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) disponibilizou cerca de R$ 500 bilhões para investimentos, financiando projetos com juros subsidiados, como os da Petrobras e da indústria naval.

A diferença crucial apontada por Herédia é o papel do BNDES e a política de juros subsidiados, que não se repetem no cenário atual. A disponibilidade de capital com custo reduzido foi um fator determinante para o alcance da meta no passado.

Postura de Lula e o futuro da Selic

Herédia atribuiu a postura de Lula na condução das decisões econômicas a uma suposta "arrogância" decorrente da virada histórica no segundo turno das eleições. Na avaliação da analista, essa postura pode contribuir para a manutenção de juros mais altos por mais tempo, pois o presidente estaria se recusando a encarar a pressão por uma redução da Selic.

"O que vejo hoje é Lula entendendo que essa pressão existe, mas se recusando a encará-la, até por causa dessa arrogância de que ele fez a virada e, então, tem legitimidade para tocar as coisas da forma como quer. Ele vai arrastar o ajuste fiscal, e o resultado disso é a convivência com taxas de juros mais altas por mais tempo", concluiu.