BRF vê recuperação em carne bovina nos EUA com fechamento de frigoríficos

A BRF viu no fechamento de frigoríficos nos Estados Unidos o início de uma recuperação para seu negócio de carne bovina no país. A redução da capacidade de abate diminuiu a disputa pelo gado e ajudou a National Beef, sua subsidiária americana, a registrar o melhor resultado operacional trimestral em dois anos. A companhia, dona das marcas Sadia e Perdigão, espera que essa melhora ganhe força nos próximos meses.

“Acreditamos que passamos pela pior parte do ciclo, e 2027 deve ser melhor que 2026”, disse Tim Klein, presidente da National Beef, em entrevista coletiva sobre os resultados do terceiro trimestre. A National Beef faturou US$ 3,7 bilhões entre julho e setembro, alta anual de 2,3%, mas seu resultado operacional (Ebitda) ajustado ficou em US$ 77 milhões, equivalente a uma margem de 2,1%. No segundo trimestre, o indicador havia sido de apenas US$ 26 milhões, com margem de 0,7%.

Cenário de abates nos EUA

A escassez de animais nos Estados Unidos vinha encarecendo a matéria-prima dos frigoríficos e comprimindo a diferença entre o preço pago pelo gado e o valor obtido com a venda da carne. Segundo Klein, os fechamentos de fábricas aproximaram a capacidade de processamento da oferta disponível, e a demanda firme por carne também contribuiu para a melhora.

A Tyson fechou o frigorífico de Lexington, no Nebraska, e cortou o segundo turno da unidade de Amarillo, no Texas. Já a JBS encerrou o abate em Souderton, na Pensilvânia, preservando a fábrica para produzir cortes prontos para o varejo e outros alimentos de maior valor agregado. O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) projetava a continuidade de um ritmo lento de abates até 2027.

Estratégia e resultados na América do Sul

O mercado americano tem outra função na estratégia da BRF: receber a carne produzida por suas operações sul-americanas. A companhia usa a estrutura de vendas e distribuição da National Beef para ampliar o acesso a esses compradores, enquanto as cotas chinesas limitam os embarques do Brasil. Essa combinação ajudou o negócio de bovinos na América do Sul a alcançar Ebitda de R$ 647 milhões e margem de 10,5%, acima dos 8,9% do segundo trimestre. A receita, de R$ 6,169 bilhões, caiu na comparação trimestral, indicando que a operação conseguiu extrair mais resultado de vendas menores.

Para Miguel Gularte, CEO da BRF, a aposta em grandes complexos industriais ajudou a preservar a rentabilidade da operação. “São plantas com um volume de abate elevado frente a um custo muito mais competitivo, muito mais baixo”, afirmou.

Desempenho de frangos e suínos

Por outro lado, a BRF continua sendo a principal fonte de resultado do grupo. A operação de aves, suínos e alimentos processados entregou R$ 2,6 bilhões de Ebitda, cerca de 72% do consolidado. O volume exportado atingiu o recorde de 593 mil toneladas, e a companhia obteve 17 novas habilitações para exportação. A rentabilidade, porém, recuou: a margem da BRF passou de 16,8% no segundo trimestre para 15,9%. Na plataforma de alimentos halal Sadia Halal, focada na população do Oriente Médio, a receita bateu recorde de US$ 621 milhões, mas a margem caiu de 16,1% para 13,1%.

No consolidado, a BRF registrou receita de R$ 41,4 bilhões, queda anual de 0,8%, e Ebitda ajustado de R$ 3,6 bilhões, avanço de 1,6%. O lucro líquido subiu 123,5%, para R$ 210 milhões. As sinergias da fusão entre Marfrig e BRF, que completou um ano recentemente, somaram R$ 179 milhões no trimestre e R$ 463 milhões em 2026.

Alavancagem e fluxo de caixa

A recuperação operacional ainda não se traduziu em redução da alavancagem. Segundo o diretor financeiro José Ignacio Scoseria, o fluxo de caixa livre ficou levemente positivo, enquanto a relação entre dívida líquida e Ebitda terminou setembro em 3,45 vezes, ante 3,41 vezes em junho. A administração espera liberar mais dinheiro do capital de giro no quarto trimestre.