XP rebaixa recomendação da Bolsa brasileira para neutra e vê Ibovespa a 200 mil pontos em 2027

A corretora XP rebaixou a recomendação para a Bolsa brasileira de compra para neutra, citando um regime macroeconômico desafiador e a perspectiva de juros elevados por mais tempo. A decisão, anunciada nesta segunda-feira (3), considera os riscos de queda para as estimativas de lucro e a desaceleração da economia em 2027.

Em relatório assinado pelos estrategistas Fernando Ferreira, Raphael Figueiredo, Caio Souza e Antonio Mello, a XP prevê o Ibovespa (IBOV) em 200 mil pontos até o fim de 2027. Esse patamar representa um potencial de valorização de 19% em relação aos níveis atuais, mas com um retorno similar ao da renda fixa local.

Cenário macro e fiscal pressionam a Bolsa

Um dos fatores que motivaram a revisão é a postura do investidor, com o Índice de Sentimento XP retornando a níveis pessimistas. A corretora aponta que o Brasil está perto de entrar em um cenário macroeconômico mais difícil, com preocupações fiscais após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva e a manutenção de juros altos.

A XP também destaca que a incerteza sobre as diretrizes econômicas para os próximos quatro anos dificulta a definição de um múltiplo justo para a bolsa brasileira. Sem um ajuste fiscal claro, o equilíbrio do mercado pode ser ainda mais para baixo.

Oportunidades em meio à volatilidade

Apesar do cenário de cautela, a XP vê uma "janela de oportunidades" após a recente correção do mercado, que levou o Ibovespa a cair 18% na semana anterior. O múltiplo de preço sobre lucro (P/L) projetado do Ibovespa caiu para 8,2 vezes, abaixo da média histórica de 10x nos últimos 10 anos.

Os estrategistas da XP preferem empresas de alta qualidade, com boas pagadoras de dividendos e com perfil exportador, evitando companhias muito alavancadas. Nomes como SBSP3, RDOR3, TOTS3, ITUB4 e CURY3 foram citados como potenciais oportunidades.

A corretora identificou três grupos de ações com potencial: aquelas cujo valuation ficou mais atrativo após a correção, nomes de alta qualidade resilientes ao ambiente macro atual e ativos defensivos com exposição ao dólar.

Destaques do dia e perspectivas

Em meio a esse cenário, o Itaú (ITUB4) divulga seus resultados, com expectativa de desempenho superior a pares como Bradesco e Santander em termos de provisão e inadimplência. A XP considera o Itaú uma combinação ideal de crescimento e solidez para qualquer carteira.

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, reforçou que as nomeações para o Banco Central respeitarão o rigor técnico e que o ajuste fiscal será gradual. A fala busca tranquilizar o mercado quanto às diretrizes econômicas do governo.