Safra recomenda compra de 3tentos e mantém neutra para SLC Agrícola
Destaques
- •Banco Safra vê oportunidade em 3tentos (TTEN3), com potencial de valorização de 61%, e mantém recomendação neutra para SLC Agrícola (SLCE3).
- •Ambas as empresas devem enfrentar um terceiro trimestre de 2026 pressionado, com quedas projetadas no Ebitda e lucro líquido.
- •A 3tentos se destaca pela contribuição da operação de etanol de milho e potencial de crescimento, enquanto a SLC Agrícola enfrenta desafios com algodão e milho.
O banco Safra divulgou suas recomendações para as ações de 3tentos (TTEN3) e SLC Agrícola (SLCE3), empresas do setor de agronegócio. A instituição financeira recomenda compra para a 3tentos, com preço-alvo de R$ 17,50 e potencial de valorização de 61%. Em contrapartida, a recomendação para a SLC Agrícola foi mantida em neutra, com preço-alvo de R$ 21, indicando um potencial de valorização de 20%.
Apesar de ambas as companhias serem projetadas para enfrentar um terceiro trimestre de 2026 (3T26) com resultados pressionados, o Safra enxerga uma oportunidade mais atrativa na 3tentos.
Projeções para a 3tentos (TTEN3)
Para a 3tentos, o Safra estima uma receita líquida de R$ 6,044 bilhões no 3T26, um aumento de 21% em relação ao mesmo período de 2025. No entanto, o Ebitda ajustado deve registrar uma queda de 43%, somando R$ 209 milhões, e o lucro líquido ajustado é projetado em R$ 92 milhões, uma retração de 68% na mesma base de comparação anual.
Apesar das quedas projetadas no Ebitda e lucro líquido, o banco justifica a recomendação de compra pela perspectiva de crescimento dos negócios e pela contribuição crescente da operação de etanol de milho. Os custos logísticos elevados são apontados como um fator que pode limitar os ganhos de rentabilidade, mas a liberação sazonal de capital de giro deve favorecer a geração de caixa, com fluxo de caixa livre estimado em R$ 624 milhões.
Desafios para a SLC Agrícola (SLCE3)
No caso da SLC Agrícola, a receita líquida projetada para o 3T26 é de R$ 1,797 bilhão, uma queda de 14% em relação ao ano anterior. A produtividade recorde da soja deve impulsionar a receita da cultura em 34%, mas esse desempenho positivo não deve ser suficiente para compensar a fraqueza em outras lavouras.
A receita com algodão em pluma deve sofrer uma retração de 46% e a de milho, de 36%. Atrasos nos embarques de algodão e um calendário mais tardio para a safra de milho devem postergar parte das entregas para o quarto trimestre, concentrando resultados no final do ano. O Ebitda ajustado, excluindo efeitos do IFRS 16, deve cair 18%, para R$ 401 milhões. As despesas financeiras líquidas, estimadas em R$ 349 milhões, devem levar a companhia a um prejuízo líquido ajustado de R$ 54 milhões, revertendo o lucro de R$ 18 milhões registrado no mesmo período de 2025. O fluxo de caixa livre projetado é de R$ 398 milhões.
Por que o Safra prefere a 3tentos?
A preferência do Safra pela 3tentos reside em seu potencial de crescimento e na expansão de suas operações, especialmente com a usina de etanol de milho. A recomendação neutra para a SLC Agrícola reflete uma combinação de desafios operacionais de curto prazo, como os atrasos nas entregas de algodão e milho, e uma recuperação que depende da normalização desses processos no quarto trimestre.
O Safra utiliza preços de referência de R$ 10,90 para TTEN3 e R$ 17,45 para SLCE3. Com esses valores, o potencial de valorização estimado é de 61% para a 3tentos e de 20% para a SLC Agrícola. Assim, a 3tentos é a escolha do banco para investidores que buscam exposição ao agronegócio brasileiro na Bolsa.
