PIB do Brasil cresce 3,4% em 2024, mas projeções futuras indicam desaceleração

A economia brasileira apresentou um crescimento de 3,4% em 2024, alcançando um Produto Interno Bruto (PIB) de R$ 11,7 trilhões. Os dados revisados foram divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), como parte do Sistema de Contas Nacionais. O PIB per capita em 2024 foi de R$ 55.410,12.

Os setores que impulsionaram o crescimento foram Serviços (3,8%) e Indústria (3,1%), enquanto a Agropecuária registrou queda de -3,7%. Pelo lado da demanda, o consumo final avançou 4,4%, com destaque para o consumo das famílias (5,1%). A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que representa a taxa de investimento, subiu 6,9%, atingindo 16,9% do PIB.

Desempenho passado e projeções futuras

O desempenho da economia em 2025 já foi divulgado com alta de 2,3%, marcando cinco anos seguidos de variação positiva. Para 2026, o país tem dados oficiais até o segundo trimestre, com alta de 1,9% no acumulado de quatro trimestres. No entanto, as projeções para o futuro indicam um cenário de desaceleração.

A Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda projeta uma expansão de 2% do PIB em 2026. O relatório Focus, do Banco Central, estima alta de 1,76%, e o Fundo Monetário Internacional (FMI) espera 2,2% para este ano.

Cenário de desaceleração e inflação pressionada

O banco Bradesco revisou suas projeções, indicando um crescimento próximo da estagnação em 2027, com inflação mais alta e menos espaço para cortes de juros. A projeção de avanço do PIB para 2027 foi reduzida de 1% para 0,4%, enquanto a estimativa para o IPCA subiu de 4,1% para 5,3%.

A instituição espera que a taxa Selic termine 2027 em 12,75%, ante os 11% previstos anteriormente, com retomada dos cortes apenas no segundo semestre. A combinação de condições financeiras mais restritivas, menor confiança e desaceleração do crédito deve aprofundar a perda de fôlego da economia.

Para 2026, o Bradesco reduziu a previsão de crescimento de 1,7% para 1,5% e elevou a estimativa de inflação de 4,9% para 5,5%. A projeção para a Selic no encerramento deste ano subiu de 13,25% para 13,75%.

Fatores de incerteza e política fiscal

O Bradesco vê poucos motores domésticos capazes de reverter o quadro de desaceleração em 2027. Juros elevados, crédito perdendo força, mercado de trabalho desacelerando e inflação maior devem limitar o poder de compra das famílias. A projeção para a taxa média de desemprego em 2027 subiu de 6,1% para 6,4%.

O banco vê uma sequência de choques capazes de manter os preços pressionados, como efeitos da inflação de 2026, desvalorização do real e elevação dos preços domésticos dos combustíveis. O Bradesco passou a projetar o dólar em R$ 5,50 no encerramento de 2026 e de 2027.

O relatório também considera riscos associados à redução da jornada de trabalho, à implementação da reforma tributária e ao El Niño. O preço do petróleo será decisivo, com o banco trabalhando com uma queda gradual do Brent para US$ 75 por barril no fim de 2027.

O arcabouço fiscal precisa ser reforçado para recuperar a confiança nas contas públicas. O Bradesco calcula um déficit primário efetivo próximo de 0,1% do PIB em 2027 e elevou a previsão para a dívida bruta no próximo ano de 88,2% para 88,7% do PIB. Medidas que deem credibilidade à busca pelo centro da meta fiscal e melhorem o controle das despesas obrigatórias poderiam permitir cortes mais intensos da Selic e melhorar a perspectiva para o consumo.