Oracle limita captação de até US$ 20 bi para IA e alivia preocupação de investidores

A Oracle anunciou nesta quarta-feira (12) que espera atingir o pico de seus gastos de capital nos anos fiscais de 2025 e 2026, à medida que expande sua capacidade de computação em nuvem. A empresa também prometeu não captar mais de US$ 20 bilhões em financiamento adicional para inteligência artificial (IA) até o ano fiscal de 2030. A medida visa tranquilizar investidores que se preocupam com a necessidade da companhia de financiar sua agressiva expansão de data centers.

As ações da Oracle reagiram positivamente, avançando mais de 12% após as projeções, e outros papéis do setor de computação em nuvem também registraram ganhos. Durante o dia do investidor da empresa, em Las Vegas, a diretora financeira Hilary Maxson afirmou que a companhia espera que o fluxo de caixa livre volte a ficar positivo no segundo semestre do ano fiscal de 2028. Para o ano fiscal de 2029, a expectativa é que o fluxo de caixa livre ultrapasse US$ 30 bilhões, período em que os gastos de capital deverão diminuir.

Caminho para a sustentabilidade financeira

A Oracle busca demonstrar que há um plano estratégico por trás de seus vultosos investimentos em infraestrutura de IA. Embora as projeções sejam ambiciosas, elas indicam uma compreensão das preocupações dos investidores e um caminho otimista para resolvê-las, segundo Jacob Bourne, analista da Emarketer.

A empresa prevê que o financiamento de fornecedores, o uso de hardware fornecido por clientes e pagamentos antecipados reduzirão suas necessidades de caixa até que o fluxo de caixa livre se torne positivo. A Oracle projeta deixar de depender de financiamento externo para sustentar seu crescimento a partir do ano fiscal de 2029, quando a dívida líquida deverá cair para menos de 3,5 vezes o lucro operacional anual.

Financiamento e dívida da Oracle

A companhia já havia informado que levantaria US$ 40 bilhões por meio de dívida e emissão de ações em seu atual exercício fiscal, incluindo uma oferta de ações de US$ 20 bilhões concluída no primeiro trimestre. Em 31 de agosto, a Oracle possuía US$ 125,34 bilhões em títulos e empréstimos, enquanto o caixa e equivalentes somavam cerca de US$ 36,37 bilhões.

"Já dissemos que precisamos de financiamento adicional de até US$ 20 bilhões para o restante do ano fiscal de 2027", afirmou Maxson. "Estamos anunciando que esses US$ 20 bilhões, divididos igualmente entre dívida e capital próprio, são o valor final necessário para financiar o restante deste ciclo." As declarações de Maxson impulsionaram ações de empresas de nuvem e infraestrutura de IA após semanas de pressão vendedora.

Projeções futuras e impacto no mercado

Para o ano fiscal de 2030, a Oracle projeta receita superior a US$ 225 bilhões, margem operacional ajustada acima de 40% e lucro ajustado superior a US$ 21 por ação. A empresa reafirmou sua projeção para o ano fiscal de 2027, de receita superior a US$ 90 bilhões e lucro ajustado de US$ 8,10 por ação.

A parceria da Oracle com a OpenAI, criadora do ChatGPT, adicionou centenas de bilhões de dólares à carteira de pedidos de nuvem da empresa. No entanto, a construção dos data centers necessários para cumprir esses contratos obrigou a Oracle a recorrer fortemente a dívida e à emissão de ações, tornando-se um foco de preocupação em relação ao custo crescente da infraestrutura de IA.