JBS compra Flora e Canal Rural por R$ 3,06 bilhões para expandir atuação

A JBS, gigante global da produção de carnes e controlada pelo Grupo J&F, anunciou a aquisição de duas empresas de seu controlador: a fabricante de produtos de higiene e limpeza Flora por US$ 542 milhões (cerca de R$ 3 bilhões) e a empresa de mídia especializada no agronegócio Canal Rural por US$ 11 milhões (R$ 61 milhões). As operações, que visam expandir a atuação da JBS em novos mercados e agregar valor aos seus negócios, estão previstas para serem concluídas em dezembro de 2026.

A compra da Flora representa um passo estratégico para a JBS ingressar em segmentos de maior valor agregado, como saúde, beleza e nutrição, além de ampliar sua presença em produtos de limpeza doméstica. Um dos principais fundamentos financeiros da aquisição é a possibilidade de utilizar os extensos créditos tributários acumulados pela JBS no Brasil, estimados em cerca de R$ 16,8 bilhões (entre ICMS e imposto de renda), para compensar obrigações fiscais da Flora. Essa sinergia fiscal, segundo o diretor financeiro Guilherme Cavalcanti, é uma das razões pelas quais a Flora faz mais sentido sob o guarda-chuva da JBS do que do Grupo J&F.

Expansão e sinergias estratégicas

A aquisição da Flora também permitirá à JBS acessar a estrutura de distribuição da empresa em canais de produtos não refrigerados, como farmácias e varejo, uma área onde a JBS atualmente não possui forte presença. O CEO da JBS USA e futuro CEO global, Wesley Batista Filho, destacou que a integração abrirá frentes de crescimento e permitirá avançar em negócios de maior valor agregado, especialmente em suplementos alimentares e na área de saúde e beleza. A JBS também espera ampliar o aproveitamento de coprodutos da indústria de proteínas, já que a Flora utiliza sebo bovino e gorduras animais, matérias-primas fornecidas pela própria JBS.

A compra do Canal Rural, por sua vez, reforça a conexão da JBS com o setor do agronegócio, onde a empresa já é líder. A aquisição complementa os investimentos da JBS em pesquisa e desenvolvimento, como a JBS Biotech e a BioTech Foods, que exploram ingredientes funcionais e compostos bioativos.

Reação do mercado e alavancagem

Apesar dos potenciais ganhos estratégicos, a divulgação das aquisições e dos resultados do terceiro trimestre gerou uma reação negativa dos investidores. As ações da JBS chegaram a perder valor no mercado, e o BTG Pactual apontou que os resultados trimestrais vieram abaixo das expectativas, com um quadro considerado “um pouco pior que o previsto”.

A alavancagem da JBS subiu para 3,54 vezes na relação dívida líquida/geração de caixa no terceiro trimestre, situando-se na metade superior da “zona de atenção” da companhia. As novas aquisições tendem a pressionar ainda mais esse indicador. A JBS informou que parte do pagamento da Flora será feito em ações Classe A da empresa, buscando preservar recursos de caixa e manter a disciplina financeira, mas a expectativa é de que a operação não impacte significativamente o índice de alavancagem líquida.

Projeções e próximos passos

A JBS projeta que a Flora possa registrar um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de aproximadamente R$ 428 milhões em 2027. A empresa espera um quarto trimestre “mais forte” em relação ao anterior, com a unidade de bovinos nos EUA voltando a ter margens positivas. Para o próximo ano, a expectativa é de um cenário ainda melhor, impulsionado pela oferta de gado nos EUA e pela demanda sólida por proteína.

A conclusão das operações está sujeita ao cumprimento das condições usuais de fechamento, com previsão para dezembro de 2026. A reforma tributária, que prevê a substituição do ICMS pelo IBS e de PIS/Cofins pela CBS, pode alterar a dinâmica de aproveitamento dos créditos tributários acumulados pela companhia nos próximos anos.