El Niño pode elevar inflação nos EUA em 2027, aponta estudo do Fed

O fenômeno climático El Niño, que pode causar um aumento recorde nas temperaturas oceânicas, representa um “risco significativo” de aumento da inflação nos Estados Unidos em 2027, embora também deva contribuir para a geração de empregos. A análise é de uma pesquisa publicada pelo Federal Reserve de San Francisco.

O atual episódio de El Niño pode estar entre os mais intensos já registrados, segundo projeções da Organização Meteorológica Mundial. O fenômeno tem causado secas em algumas regiões, inundações em outras e aumento do calor em muitas partes do mundo.

Impacto inflacionário estimado

De acordo com três pesquisadores do banco regional do Fed, o episódio atual já pode ter elevado os níveis gerais de preços em cerca de 0,3 ponto percentual entre abril e julho deste ano. Embora esse aumento inicial deva diminuir até o final de 2024, as estimativas indicam que o El Niño poderá impulsionar os preços em 2027 em até 1 ponto percentual.

O Federal Reserve (Fed), banco central dos EUA, tem enfrentado uma inflação persistentemente acima de sua meta de 2%. Diversos choques contribuíram para essa situação, incluindo interrupções na cadeia de suprimentos durante a pandemia, um aumento acentuado nas tarifas em 2025 e a alta nos preços globais do petróleo desde o início da guerra no Irã.

Contexto econômico e incertezas

A projeção de que o El Niño pode adicionar pressão de alta sobre os preços ocorre em um momento em que o Fed também lida com o impacto inflacionário da demanda por bens e serviços relacionados à inteligência artificial (IA) e com condições financeiras consideradas não particularmente restritivas por analistas.

Na semana passada, o Fed manteve as taxas de juros inalteradas. No entanto, a expectativa do mercado é que o órgão aumente a taxa básica de juros em dezembro e novamente no próximo ano, como medida para conter a inflação.

Implicações e interações inesperadas

As implicações do El Niño para a economia dos EUA são consideradas incertas pelos pesquisadores associados do Fed de San Francisco, Molly Arden e Toby Graf, juntamente com a economista sênior Brigitte Roth Tran. Eles apontam que, apesar da melhoria nas previsões meteorológicas, a integração global dos mercados pode tornar a economia dos EUA mais sensível a choques externos.

“Desenvolvimentos mais recentes, como as perturbações no mercado de fertilizantes, as interrupções na cadeia de suprimentos nos mercados de energia e eventos climáticos que bateram recordes, também poderiam interagir com este El Niño de maneiras inesperadas”, alertaram os autores do artigo.