Dólar: Especialista prevê valorização e mercado reage a pacote fiscal

O dólar deve continuar sua trajetória de valorização nos próximos anos, segundo análise de Thiago Godoy, educador financeiro e apresentador do programa Resenha do Dinheiro. Em sua avaliação, fatores como crises internacionais e a atratividade da moeda americana em momentos de instabilidade sustentam essa tendência. Ele ressalta que, historicamente, o dólar apresentou queda sustentada apenas entre 2003 e 2011, e que atualmente, a renda fixa americana, com rendimentos de Treasuries em altas históricas e taxas de juros na faixa de 3,75% a 4%, também atrai capital.

Apesar das projeções de longo prazo, o mercado financeiro reagiu com ceticismo à aprovação do texto-base do pacote fiscal pelo Senado. O pacote, que prevê economia de até R$ 60 bilhões em 2027, foi aprovado por 45 votos a 31, mas os analistas consideram as medidas insuficientes para resolver o problema da dívida pública brasileira e gerar um impacto mais abrangente e duradouro. Essa percepção de ceticismo contribui para a pressão sobre o dólar e os juros.

Pacote Fiscal: Ceticismo do Mercado Persiste

O pacote fiscal aprovado pelo Senado visa conter o crescimento dos gastos públicos e melhorar as contas do país, com medidas como limites mais rígidos para despesas, bloqueio temporário de gastos obrigatórios e redução de benefícios fiscais a empresas. No entanto, especialistas como Gustavo Assis, CEO da Asset, e Edgar Araújo, CEO da Azumi Investimentos, apontam que o mercado não se convenceu da suficiência e permanência das medidas. A preocupação é que o ajuste, baseado em arrecadação e gatilhos que dependem de acionamento, não seja capaz de estabilizar a relação entre dívida pública e PIB.

Ricardo Trevisan, CEO da Gravus Capital, avalia que, embora haja avanços, o projeto se apoia muito em arrecadação e em gatilhos que só funcionam se acionados. As estimativas de mercado para a economia em 2027 ficam abaixo dos R$ 50 bilhões a R$ 60 bilhões projetados pelo governo. A votação dos destaques do texto, prevista para a próxima terça-feira (17), e a posterior análise na Câmara dos Deputados serão cruciais para definir a efetividade das medidas.

Dólar e Juros: Vulnerabilidade do Real em Destaque

A falta de confiança fiscal aumenta a vulnerabilidade do real, especialmente em um cenário internacional que favorece o dólar. A expectativa de alta de 25 pontos-base nos juros americanos pelo Federal Reserve em dezembro contribui para a força da moeda dos EUA e, consequentemente, para a fraqueza do real. No Brasil, a curva de juros reflete essa incerteza fiscal, com a manutenção de prêmios de risco que dificultam uma redução mais rápida da Selic.

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou que a autoridade monetária não tem controle sobre toda a curva de juros e que a credibilidade do país, dependente da redução dos riscos percebidos pelo mercado, é fundamental para diminuir os juros futuros. O dólar fechou a R$ 5,65 na sexta-feira, com alta semanal de 2,63%, enquanto o Ibovespa avançou 0,66% no dia, acumulando 2,35% na semana.

Indicadores Econômicos e Cenário Internacional

No cenário internacional, os investidores acompanharam dados de inflação nos EUA, com o índice de preços ao produtor (PPI) subindo 0,3% em outubro, abaixo do esperado, o que trouxe algum alívio às preocupações com os juros americanos. No entanto, o índice do dólar avançou 0,19%. No Brasil, as vendas do comércio varejista cresceram 0,2% em setembro, superando as expectativas, mas a indústria e os serviços registraram recuos, indicando desaceleração da economia.

O petróleo fechou próximo da estabilidade, mas caminhava para a segunda semana consecutiva de queda, com o mercado avaliando aumento da oferta global e incertezas geopolíticas no Oriente Médio. O barril do tipo Brent avançou 0,02% para US$ 95,84, e o WTI caiu 0,20% para US$ 88,56. A Agência Internacional de Energia apontou aumento do excedente global de petróleo, reforçando preocupações com a demanda.