Dívida externa do Brasil em 2025 cresce 8,7% e atinge US$ 659,8 bilhões

A dívida externa do Brasil em 2025 atingiu US$ 659,803 bilhões, representando um crescimento de 8,7% em comparação com o ano anterior. Este valor corresponde a quase 30% do total de empréstimos externos da América Latina no ano passado, conforme relatório do Banco Mundial. Do montante total brasileiro, US$ 215,303 bilhões são dívidas com garantia pública, US$ 331,978 bilhões são dívidas privadas sem garantia e US$ 112,573 bilhões referem-se a obrigações de curto prazo. No ano passado, o nível da dívida representava 30% da renda nacional bruta e 150% das exportações.

Acesso e Custo do Financiamento Global

O Banco Mundial aponta para um paradoxo no cenário global de financiamento: o acesso a crédito internacional melhorou, mas os custos associados têm aumentado. Países de renda baixa e média estão contraindo mais empréstimos, porém pagam taxas mais elevadas e, em muitos casos, desviam recursos que poderiam ser destinados ao desenvolvimento de longo prazo.

Os desembolsos para setores privados não garantidos (PNG) de países de renda baixa e média, concedidos por bancos comerciais e outros credores privados, aumentaram 27,0% em 2025, totalizando um recorde de US$ 594,6 bilhões. O Brasil e a China foram os principais receptores desses novos fundos, respondendo por 17,7% e 20,1%, respectivamente. Ambos os países apresentaram as maiores concentrações de dívidas com esse grupo de credores e registraram os maiores pagamentos de principal relativos a essas obrigações.

Emissão de Títulos e Pagamentos

Em 2025, a emissão de novos títulos de dívida pelo setor privado não garantido do Brasil foi a terceira maior entre os países de renda baixa e média, totalizando US$ 19,8 bilhões. Este valor representa um aumento superior a 40% em relação a 2024. Apenas a China (US$ 36,9 bilhões) e a Turquia (US$ 23,5 bilhões) emitiram mais títulos nesse segmento.

Quanto aos pagamentos de principal a bancos comerciais e outros credores privados, o Brasil registrou uma queda de 10,3% em 2025, totalizando US$ 78,0 bilhões. Apesar disso, a participação brasileira nesses pagamentos foi de 15,3% entre os países de renda baixa e média. O efeito líquido desses fluxos resultou em entradas líquidas de dívida de US$ 86,5 bilhões em 2025, revertendo as saídas líquidas de US$ 24,9 bilhões observadas em 2024.

Perspectivas para 2026

Dados preliminares de 2026 indicam que o apetite de países de renda baixa e média por financiamento nos mercados externos de capitais se mantém. Mais de dez países já superaram o volume total de emissões de títulos públicos e com garantia pública (PPG) de todo o ano de 2025 antes da metade de 2026. A participação de emissões com prazo de vencimento igual ou superior a dez anos também aumentou, chegando a 41,5% do volume total até meados de agosto de 2026.

O alongamento dos prazos ocorre em um contexto de custos globais de empréstimo elevados, com rendimentos de títulos públicos de referência em economias avançadas atingindo máximas de vários anos. Isso eleva diretamente o custo total de novos empréstimos para emissores soberanos de países de renda baixa e média. O Banco Mundial ressalta a importância de uma gestão transparente da dívida e do financiamento em condições concessionais para governos mais vulneráveis.