Apple se destaca na bolsa com estratégia oposta à corrida de IA

As ações da Apple acumulam uma valorização de 27% em 2026, tornando-se a principal força por trás do avanço de 12% do índice S&P 500. A empresa de tecnologia se destaca entre as gigantes do setor, as chamadas Sete Magníficas, em forte contraste com o desempenho de 2025. Essa performance ocorre em um cenário de forte oscilação no mercado de inteligência artificial (IA), onde a Apple tem seguido uma direção oposta à maioria das empresas focadas no setor.

A principal razão para essa divergência reside na estratégia da Apple. Enquanto outras megacaps de tecnologia, como Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta, investem pesadamente em infraestrutura de IA, a Apple concentra seus esforços na criação de produtos que cativam os consumidores, como o recém-lançado iPhone dobrável Duo. Essa abordagem tem tornado a empresa uma alternativa de segurança para investidores que buscam exposição ao setor de tecnologia, mas desejam mitigar os riscos associados à volatilidade das ações ligadas à IA.

Apple como refúgio contra a volatilidade da IA

A estratégia da Apple tem sido vista por gestores de portfólio como um "hedge de alta liquidez" contra a instabilidade do mercado de IA. Em momentos de incerteza, quando os resultados de empresas como Lam Research e Meta levantam dúvidas sobre os retornos dos investimentos em IA, a Apple tem se mostrado resiliente. Na última quinta-feira, por exemplo, enquanto o mercado mais amplo caía, puxado por fabricantes de chips, a Apple foi a única das Sete Magníficas a registrar alta, impulsionada pela demanda "extraordinária" pelo Duo.

Investidores buscam essa segurança porque o sentimento em torno da IA muda rapidamente. As ações de empresas que mais investem no setor, assim como as fabricantes de chips, oscilam conforme o debate sobre a rentabilidade desses investimentos. A Apple, por outro lado, apresenta uma correlação cada vez mais negativa com o índice de chips (SOX), frequentemente seguindo na direção oposta.

O que pode frear a ascensão da Apple

Apesar do desempenho atual, existem preocupações quanto à sustentabilidade da alta da Apple. O crescimento de receita da empresa, embora resiliente, é projetado em cerca de 15% para o ano fiscal, um ritmo inferior ao do setor de tecnologia como um todo. As projeções indicam uma desaceleração para 9,7% em 2027 e 5,5% em 2028.

Além disso, as ações da Apple estão sendo negociadas a 36 vezes o lucro estimado para os próximos 12 meses, o múltiplo mais alto desde janeiro de 2008. Esse valor é o dobro da avaliação da Nvidia e significativamente superior aos índices Nasdaq 100 e S&P 500. Essa combinação de crescimento mais lento e avaliação elevada pode dificultar a manutenção do desempenho superior da Apple, especialmente se o sentimento em relação às empresas de IA e fabricantes de chips melhorar.

Especialistas como Jonathan Krinsky, da BTIG, alertam que uma recuperação do índice de chips (SOX) provavelmente coincidirá com uma queda nas ações da Apple. A história recente mostra precedentes, como em agosto, quando a melhora do sentimento em relação à IA impulsionou outras gigantes tecnológicas, enquanto a Apple enfrentou dificuldades. A expectativa é que, com um maior apetite por risco em IA, o apetite por risco na Apple diminua.