Anthropic registra prejuízo bilionário antes de IPO e reduz projeção de valuation
Destaques
- •A criadora do Claude registrou um prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões no primeiro semestre de 2026.
- •A maior parte do prejuízo é contábil, mas os custos operacionais e de infraestrutura da IA seguem elevados.
- •A empresa pode ter sua avaliação reduzida de US$ 2 trilhões para US$ 1,5 trilhão no IPO de novembro.
A Anthropic, empresa por trás da inteligência artificial (IA) Claude, divulgou um prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões (cerca de R$ 405 bilhões) no primeiro semestre de 2026. O anúncio ocorre às vésperas de sua oferta pública inicial de ações (IPO), prevista para novembro, e em um momento de alta pressão sobre os investimentos no setor de IA.
Apesar do valor expressivo, documentos analisados pelo Wall Street Journal e pela Reuters indicam que US$ 72 bilhões desse prejuízo são ajustes contábeis. Estes ajustes estão relacionados à valorização de títulos que podem ser convertidos em ações da empresa, e não representam uma saída efetiva de dinheiro do caixa. O prejuízo líquido anterior, no primeiro semestre de 2025, foi de US$ 13 bilhões.
Custos operacionais e de infraestrutura em alta
Mesmo com a maior parte do prejuízo sendo contábil, os custos para desenvolver e operar modelos de IA continuam significativos. Nos primeiros seis meses de 2026, a Anthropic gastou aproximadamente US$ 9 bilhões com capacidade de processamento e infraestrutura, um aumento considerável em relação aos US$ 2,3 bilhões do mesmo período do ano anterior. A empresa também assumiu compromissos de longo prazo, totalizando pelo menos US$ 518 bilhões em dez anos, para contratar serviços de nuvem, equipamentos e infraestrutura de IA.
Esses altos custos operacionais e de investimento em infraestrutura são um ponto de atenção para os investidores, especialmente em um cenário onde a empresa busca captar recursos através do IPO.
Impacto no IPO e valuation da empresa
A divulgação do prejuízo e dos altos custos operacionais ocorre em um momento crucial para a Anthropic, que se prepara para sua estreia na Bolsa de Valores. A expectativa inicial era de uma avaliação de US$ 2 trilhões, mas, segundo a Reuters, alguns participantes de reuniões com potenciais acionistas já consideram uma avaliação de cerca de US$ 1,5 trilhão, uma redução de 25%.
Apesar dos prejuízos contábeis, a empresa apresentou um crescimento expressivo em sua receita. No primeiro semestre, o faturamento atingiu US$ 16,3 bilhões, contra US$ 1,1 bilhão no mesmo período de 2025. No terceiro trimestre, o faturamento chegou a US$ 16,8 bilhões, com alta de 45% em relação ao trimestre anterior, e a companhia informou ter registrado lucro em bases ajustadas. No entanto, o ritmo de crescimento desacelerou em comparação com o período anterior.
Cenário para o setor de IA e a OpenAI
A situação da Anthropic pode influenciar a percepção do mercado sobre outras empresas de IA, como a OpenAI, criadora do ChatGPT, que planeja seu IPO para 2027. Ambas as companhias dependem de investimentos massivos em infraestrutura para o desenvolvimento de seus modelos.
A OpenAI projeta um fluxo de caixa livre negativo acumulado de quase US$ 280 bilhões entre 2026 e 2030, enquanto expande seus investimentos. A empresa também discute uma possível rodada de financiamento que poderia elevar sua avaliação para cerca de US$ 1,2 trilhão.
O IPO da Anthropic servirá como um teste para o interesse dos investidores em empresas de IA de rápido crescimento que demandam alto capital. Uma avaliação abaixo do esperado pode pressionar outras companhias do setor e alimentar o debate sobre uma possível bolha de IA, diante da distância entre os investimentos necessários e a geração de lucros sustentáveis.
