Ânima (ANIM3) supera expectativas no 3T26 e ações sobem
Destaques
- •Ânima (ANIM3) apresenta lucro líquido 19% acima do esperado e EBITDA 5% superior às projeções no 3T26.
- •Apesar dos resultados robustos, analistas alertam para alavancagem financeira elevada e riscos de aquisições.
- •Investidores acompanharão a evolução da dívida e o impacto de novas parcerias nos próximos balanços.
As ações da Ânima (ANIM3) registraram forte valorização nesta sexta-feira (6), impulsionadas pelos resultados robustos apresentados pela companhia de educação no terceiro trimestre de 2026 (3T26), que superaram as estimativas do mercado. Por volta das 12h20, os papéis subiam 9,62%, cotados a R$ 2,62.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ficou 5% acima do projetado pelo Bradesco BBI, com a margem avançando 1,9 ponto percentual em base anual, atingindo 32,0%. Esse desempenho foi impulsionado por uma forte eficiência de custos e menores despesas gerais e administrativas.
O lucro líquido também surpreendeu positivamente, superando as expectativas do BBI em 19%. A receita líquida apresentou um crescimento acelerado de 8% em base anual, sustentado principalmente pela expansão de 12% no segmento principal, que se beneficiou de um ticket médio 15% maior. A subsidiária Inspirali cresceu 7%, com aumento de 6% no ticket, compensando a queda de 14% nas receitas de ensino a distância (EAD).
Desempenho operacional e cautela dos analistas
Apesar da forte execução operacional e da surpresa positiva nas margens, o Bradesco BBI mantém uma postura cautelosa em relação à ação. O banco destaca a elevada alavancagem financeira da companhia, com dívida líquida equivalente a 2,9 vezes o Ebitda. Além disso, o relatório aponta riscos associados à aquisição da FMU e ao acordo com o Einstein.
A XP Investimentos, por sua vez, avaliou os resultados como encorajadores, impulsionados pela melhora operacional da Ânima Core, reforçando a visão de um cenário favorável no curto prazo. No entanto, a XP não descarta um ambiente mais desafiador caso as condições macroeconômicas se deteriorem, especialmente diante da alavancagem ainda elevada da companhia, de 2,4x Dívida Líquida/EBITDA.
Riscos e próximos passos financeiros
A XP também ressaltou as saídas de caixa esperadas de aproximadamente R$ 1,7 bilhão relacionadas a obrigações de dívida em 2026 e 2027, além do pagamento de R$ 150 milhões associado à parceria com o Einstein. Esses fatores podem impactar a liquidez da empresa nos próximos anos.
O Morgan Stanley considerou os resultados bons, embora o banco já esperasse uma forte sazonalidade da receita no 3T26. Os desafios de captação de alunos persistem, mas são compensados por preços competitivos que impulsionam o aumento da margem. A redução da alavancagem foi alcançada por um desempenho de EBITDA de maior qualidade, em vez do desconto de recebíveis utilizado anteriormente.
O banco também observou que a baixa sensibilidade da Ânima ao segmento Digital é uma vantagem competitiva diante de mudanças regulatórias. No entanto, os resultados da Inspirali parecem estar saturando, com compressão de margem.
