XP eleva recomendação da WEG para compra e projeta R$ 60 para ações

A XP Investimentos elevou a recomendação para as ações da WEG, fabricante de equipamentos elétricos, de neutra para compra, estabelecendo um novo preço-alvo de R$ 60. A decisão reflete um cenário de maior aversão ao risco e incertezas na economia brasileira, que tornam a exposição global da WEG um diferencial estratégico.

A combinação de proteção cambial, presença internacional e perspectivas de crescimento acelerado nos próximos anos, impulsionadas por investimentos estratégicos, foram os principais fatores para a mudança na recomendação. Segundo os analistas da XP, os desenvolvimentos macroeconômicos recentes tornaram a tese de investimento na WEG mais atrativa.

Proteção cambial e presença global

A exposição internacional da WEG funciona como uma "proteção natural" contra a desvalorização do Real, oferecendo um escudo contra a volatilidade doméstica. No terceiro trimestre, as vendas no mercado externo representaram 62,5% da receita total da companhia, o maior percentual já registrado.

O perfil defensivo e a presença global da empresa a posicionam favoravelmente em um ambiente onde investidores buscam resiliência nos resultados. A companhia também se beneficia de tendências estruturais, como a eletrificação da economia e a modernização das redes de energia.

Investimentos e perspectivas de crescimento

Os investimentos realizados pela WEG nos últimos anos, incluindo projetos em Betim (MG), México e Colômbia, deverão começar a contribuir de forma mais significativa para as receitas e a rentabilidade a partir de 2027. Os analistas da XP afirmam que a empresa está entrando na "fase de colheita" de seu ciclo de investimentos.

A WEG também deve capitalizar novas oportunidades ligadas à transição energética, como sistemas de armazenamento de energia em baterias (BESS) e compensadores síncronos. A expectativa é de que a receita cresça em média 18% ao ano entre 2027 e 2029, e o lucro líquido avance cerca de 20% anualmente entre 2026 e 2029.

A margem Ebitda, projetada em 22% para 2026, deve ficar entre 22% e 23% em 2027 e 2028, com melhora gradual da rentabilidade devido a um mix de produtos mais lucrativo e diluição de custos fixos.

Riscos e múltiplos

Um risco apontado pelos analistas é a eventual desaceleração dos investimentos globais em infraestrutura de inteligência artificial (IA), especialmente em data centers, o que poderia reduzir a demanda por equipamentos e soluções para redes elétricas. No entanto, a menor exposição da WEG a esse mercado, que pode ter limitado sua valorização anterior, agora é vista como uma vantagem que pode dar suporte ao valuation.

As ações da WEG fecharam o pregão de sexta-feira, 30 de outubro, a R$ 48,36, com alta de 0,23% no ano, e valor de mercado de R$ 203 bilhões. A empresa negocia a múltiplos de 26,4 vezes o lucro projetado para 2027 e 22 vezes para 2028.