OpenAI dobra receita e se prepara para IPO em 2027, mas prejuízos persistem

A OpenAI, criadora do ChatGPT, elevou sua receita em aproximadamente 50% entre o segundo e o terceiro trimestre de 2026, alcançando US$ 10 bilhões (cerca de R$ 54 bilhões). Apesar do avanço nas vendas, a empresa continua acumulando prejuízos operacionais bilionários e ainda está distante de alcançar a lucratividade. Os resultados foram apresentados a investidores em um momento de crescente pressão competitiva, especialmente da rival Anthropic, que divulgou receita de US$ 17 bilhões no terceiro trimestre com prejuízo operacional consideravelmente menor.

No segundo trimestre, a OpenAI havia registrado crescimento de apenas 18% na receita. A margem operacional ajustada da empresa passou de -150% para -109% no terceiro trimestre, uma melhora que, no entanto, não impediu o aumento do prejuízo operacional ajustado de US$ 10,1 bilhões para US$ 10,9 bilhões. Esses cálculos desconsideram a remuneração baseada em ações, que alcançou US$ 2,6 bilhões no terceiro trimestre, uma diferença importante na comparação com a Anthropic.

OpenAI busca espaço no mercado corporativo

Uma das prioridades da OpenAI é ampliar sua participação no mercado corporativo de inteligência artificial (IA), segmento onde a Anthropic tem conquistado espaço com seus produtos voltados a empresas e desenvolvedores. Para competir, a OpenAI reduziu os preços de seus modelos mais recentes e contratou Dali Rajic como novo diretor de receita. O número de assinantes do ChatGPT também cresceu, com aproximadamente 100 milhões de pessoas pagando por algum serviço, o que representa 8,5% dos usuários ativos semanais.

A empresa também começou a introduzir publicidade no ChatGPT neste ano, iniciativa que pode contribuir para melhorar suas margens operacionais, embora os resultados específicos não tenham sido divulgados. Dados de terceiros indicam que a OpenAI recuperou parte do terreno perdido para a Anthropic no terceiro trimestre, à medida que algumas empresas passaram a procurar alternativas mais econômicas.

Anthropic lidera em receita e eficiência

A disputa entre as duas empresas ganhou força depois que a Anthropic ultrapassou a OpenAI em receita no início deste ano, impulsionada pela popularidade de ferramentas como o Claude Code. Além de vendas maiores, a Anthropic demonstrou maior eficiência operacional, chegando a registrar pequeno lucro operacional no segundo trimestre antes de voltar a apresentar prejuízo de US$ 567 milhões no terceiro. A OpenAI, por outro lado, mantém uma operação mais diversificada, com negócio de consumo em larga escala e programas de pesquisa em áreas como robótica e geração de imagens.

O presidente da OpenAI, Greg Brockman, reconheceu que os primeiros trimestres do ano foram difíceis, mas classificou a evolução das receitas no terceiro trimestre como “aceleração extraordinária”, destacando uma nova parceria com o JPMorgan Chase. Para efeito de comparação, no terceiro trimestre de 2025, a OpenAI havia registrado receita de US$ 3,9 bilhões e margem operacional de -97%.

Preparativos para a abertura de capital

A melhora no desempenho comercial é crucial para a OpenAI, que se prepara para abrir seu capital (IPO) no próximo ano, em 2027. A empresa espera que o avanço das vendas e a expansão de seus negócios fortaleçam sua posição diante de investidores. No entanto, a companhia enfrenta dificuldades para captar recursos, tendo levantado menos da metade da meta inicial de US$ 30 bilhões em sua rodada mais recente de financiamento. A Anthropic também planeja entrar no mercado de ações, com avaliação de US$ 1,33 trilhão para sua oferta pública inicial.

Mesmo com a aceleração das vendas, os resultados mais recentes da OpenAI mostram que a companhia ainda precisa resolver o desafio de crescer sem ampliar seus prejuízos, um ponto chave para a sua futura avaliação no mercado financeiro.