Opções de venda disparam mais de 1.000% com queda de ações financeiras
Destaques
- •Ações de bancos e da B3 tiveram quedas expressivas no primeiro pregão após as eleições.
- •Opções de venda (puts) de B3, Bradesco e Banco do Brasil registraram valorizações superiores a 1.000%.
- •O mercado de opções reflete a volatilidade e a incerteza após o resultado eleitoral.
O primeiro pregão após o segundo turno das eleições, nesta segunda-feira (26), foi marcado por fortes quedas nas ações de empresas financeiras e movimentos intensos no mercado de opções. Opções de venda, conhecidas como puts, de B3, Bradesco e Banco do Brasil chegaram a registrar valorizações superiores a 1.000% ao longo do dia. Um exemplo foi a opção B3SAV150W5, ligada às ações da B3, que subiu 1.233,33%, passando de R$ 0,03 para R$ 0,40. Outra opção, a BBDCV193W5, de Bradesco, avançou 1.114,29%.
A disparada das puts ocorreu em um dia de forte pressão sobre as ações de referência. Por volta das 15h25, B3SA3 caía 37,25%, a R$ 14,84; BBAS3 recuava 28,32%, a R$ 17,72; BBDC4 perdia 22,53%, a R$ 15,78; e ITUB4 recuava 13,85%, a R$ 41,61. O ETF BOVA11, que acompanha o Ibovespa, caía 14,28%. Em contrapartida, VALE3 destoou, avançando 5,09%.
O que são opções e como funcionam?
As opções são derivativos financeiros que dão ao titular o direito de comprar (call) ou vender (put) um ativo por um preço previamente estabelecido (strike) até uma data futura (vencimento). As puts, em particular, ganham valor quando o preço do ativo-objeto cai abaixo do strike, pois permitem vender o ativo por um valor maior do que o de mercado.
Nesta segunda-feira, a queda expressiva das ações fez com que algumas puts ficassem "dentro do dinheiro" ou muito próximas do preço de exercício. Por exemplo, a opção B3SAV185W5 tem strike de R$ 18,54, enquanto a ação B3SA3 era negociada a R$ 14,84. A BBDCV193W5 possui strike de R$ 19,07, com BBDC4 a R$ 15,78.
É importante notar que os percentuais elevados de valorização em opções são amplificados pela baixa base de comparação. Uma opção que valia centavos pode apresentar ganhos percentuais muito altos com uma pequena variação absoluta no preço. Por isso, altas porcentagens em opções não significam necessariamente movimentos equivalentes em valor financeiro total.
O movimento inverso no mercado de opções
O movimento oposto também foi observado com força. Opções de compra (calls) ligadas a ações que desabaram chegaram a perder mais de 90% de seu valor. Exemplos incluem a B3SAJ283W5 (call de B3SA3), que caiu 97,14%, e a BBASJ290W5 (call de BBAS3), com queda de 94,44%.
Em B3 e Banco do Brasil, as maiores perdas estavam concentradas em opções de compra, acompanhando o tombo das ações no mercado à vista. No caso de Vale, que subiu, as puts sofreram quedas expressivas. A opção VALEV591W5 (put de VALE3) recuou 88,37%, e a VALEV606W5, 80,52%.
A B3, bolsa de valores brasileira, acionou o mecanismo de circuit breaker pela primeira vez desde março de 2020, durante a pandemia, devido à forte volatilidade e às quedas acentuadas.
