Morgan Stanley e UBS veem exagero na queda de ações de IA após eleição nos EUA

Corretoras de Wall Street, como Morgan Stanley e UBS, consideraram exagerada a recente queda no setor de inteligência artificial (IA) após as eleições legislativas nos Estados Unidos. A principal preocupação do mercado era o risco de regulamentação extrema sobre o desenvolvimento de data centers sob um Congresso controlado pelos democratas. No entanto, os bancos argumentam que essa apreensão é desproporcional e que a vitória democrata não deve comprometer significativamente o avanço da IA.

O Morgan Stanley avalia que a forte correção das ações ligadas à IA abriu oportunidades de compra, pois o mercado precificou de forma exagerada os impactos da vitória democrata. O banco mantém uma visão construtiva para o ciclo de expansão da tecnologia, prevendo que os riscos regulatórios se traduzam mais em atrasos do que em cancelamentos de projetos de data centers. A instituição estima que cerca de 5 gigawatts de capacidade prevista para 2028 possam ser adiados para 2029, o que representa aproximadamente 20% dos projetos americanos programados para aquele ano.

Impacto regulatório e projeções de investimento

Apesar da possibilidade de atrasos, o Morgan Stanley manteve suas projeções de investimento praticamente inalteradas, com estimativas de gastos agregados de cerca de US$ 1,6 trilhão em 2027 e US$ 1,8 trilhão em 2028 pelos principais hyperscalers globais, como Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta. A demanda por IA continua robusta, impulsionada pela expansão de grandes modelos de linguagem, necessidade de maior capacidade computacional e adoção crescente por empresas. Avanços em eficiência computacional também podem aumentar a rentabilidade dos investimentos.

O UBS corrobora a visão, apontando que a queda das ações reflete incertezas sobre o custo e o ritmo da expansão dos data centers, e não uma deterioração nas perspectivas. O banco acredita que restrições federais abrangentes sobre a construção de data centers enfrentariam barreiras legislativas e presidenciais, a menos que ocorra um problema generalizado de segurança envolvendo IA.

Oportunidades de compra e setores em destaque

Diante desse cenário, o Morgan Stanley recomenda uma estratégia seletiva de “buy the dip”, focando em ações que sofreram quedas excessivas. As preferências se dividem em três grupos: hyperscalers, empresas da cadeia de infraestrutura de data centers e companhias que utilizam IA para impulsionar produtividade e receitas. Entre os nomes preferidos, o banco mantém recomendação overweight (acima da média) para Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft, devido à sua escala, acesso a capital e capacidade tecnológica.

Na área de semicondutores, NVIDIA, Broadcom e TSMC são apontadas como principais apostas. O banco destaca uma mudança na evolução da IA, com benefícios migrando para empresas que utilizam a tecnologia em seus negócios. Nos EUA, cerca de 44% das empresas do S&P 500 já mencionam benefícios quantificáveis da IA, ante 32% um ano antes, com o setor financeiro liderando o processo.

Perspectivas para mercados emergentes e o Brasil

O Morgan Stanley também vê oportunidades em mercados emergentes. Na América Latina, embora a desaceleração na construção de data centers nos EUA possa afetar commodities como cobre e lítio, países como o Brasil podem se beneficiar no longo prazo da demanda crescente por energia renovável e infraestrutura digital. A matriz elétrica brasileira, baseada em hidrelétricas, é vista como uma vantagem estratégica para futuros investimentos em centros de dados.

A mensagem principal é que a eleição americana altera o cronograma de alguns projetos, mas não a direção da tendência de longo prazo. Os atrasos podem até prolongar o ciclo de investimentos em IA, criando novas oportunidades. O UBS projeta que os gastos totais de capital em IA alcancem US$ 1,0 trilhão em 2026, US$ 1,4 trilhão em 2027 e US$ 1,5 trilhão em 2028, reforçando a robustez da demanda subjacente.