Meta e Anthropic enfrentam rebaixamento de crédito por altos investimentos em IA

A corrida pela expansão da infraestrutura de inteligência artificial (IA) começa a impactar a avaliação de risco de gigantes do setor. A Meta teve sua perspectiva de crédito alterada de estável para negativa pela S&P Global Ratings, enquanto a Anthropic pode receber uma classificação de crédito especulativa após sua eventual abertura de capital. O ponto em comum entre as duas empresas é a preocupação com a capacidade de transformar os vultosos investimentos em IA em receitas que compensem os custos crescentes.

No caso da Meta, a agência S&P manteve a classificação de crédito em AA-, mas a mudança na perspectiva reflete incertezas sobre o elevado volume de investimentos em infraestrutura de IA e o fluxo de caixa livre negativo da companhia. A S&P questionou a capacidade da Meta de monetizar suas tecnologias de IA em comparação com concorrentes que também investem pesadamente em data centers, e ainda não está claro quando produtos como o agente de IA Muse e os modelos da empresa gerarão receitas relevantes o suficiente para superar os custos.

Meta contesta avaliação e anuncia captação bilionária

A Meta contestou a avaliação da S&P, afirmando em comunicado que discorda da interpretação sobre sua capacidade de monetizar a IA e enxerga oportunidades significativas. A preocupação da agência surge após a empresa registrar um fluxo de caixa livre negativo de US$ 2,12 bilhões (cerca de R$ 11,66 bilhões) no terceiro trimestre, a primeira vez que o indicador ficou no vermelho. Além disso, a Meta prevê investimentos de capital entre US$ 135 bilhões e US$ 145 bilhões (aproximadamente R$ 742,5 bilhões a R$ 797,5 bilhões) até 2026, incluindo gastos com infraestrutura de IA.

Para financiar suas iniciativas de IA, a Meta anunciou a intenção de levantar US$ 95 bilhões (cerca de R$ 522,5 bilhões). A estratégia inclui uma captação inicial de US$ 35 bilhões (aproximadamente R$ 192,5 bilhões) por meio de ofertas públicas de ações subscritas, seguida por outros US$ 60 bilhões (cerca de R$ 330 bilhões) através de um programa de venda de ações no mercado. A reação dos investidores foi negativa, com as ações da Meta caindo 7% após a divulgação dos resultados trimestrais, e encerrando outubro com um recuo de 15%, o pior desempenho mensal em quatro anos.

Anthropic sob escrutínio para classificação especulativa

A situação da Anthropic, desenvolvedora da família de modelos Claude, envolve uma avaliação diferente. Segundo projeções atribuídas à Blackstone e divulgadas pelo Financial Times, a empresa pode receber uma classificação de crédito na faixa BB após sua eventual abertura de capital. Essa perspectiva é menos favorável do que estimativas anteriores, que previam que a companhia alcançaria o grau de investimento antes de 2027.

Na escala de classificação de crédito, notas abaixo de BBB- são consideradas especulativas, ou "junk", o que pode levar a custos mais elevados para a captação de recursos, pois investidores enxergam maior risco de inadimplência. Uma classificação nessa faixa poderia dificultar os planos de expansão da Anthropic, especialmente diante da necessidade de ampliar sua capacidade computacional para desenvolver e operar modelos de IA. É importante notar que essa previsão não representa uma nota oficial atribuída à empresa, mas indica um perfil de crédito potencialmente mais arriscado para investidores e credores.