Mercado Livre: Lucro abaixo do esperado, mas receita supera projeções
Destaques
- •Lucro líquido do Mercado Livre no 3º trimestre foi de US$ 448 milhões, abaixo das estimativas, impactado por investimentos em logística.
- •A receita da empresa atingiu US$ 10,75 bilhões, superando as expectativas do mercado e com crescimento impulsionado pelo Brasil.
- •A empresa mantém otimismo com a trajetória de margens no longo prazo, apesar da compressão atual devido à expansão de capacidade.
O Mercado Livre divulgou nesta quarta-feira um lucro líquido de US$ 448 milhões no terceiro trimestre, abaixo das estimativas de mercado. A cifra representa uma queda em relação aos US$ 476 milhões esperados por analistas, segundo dados da LSEG. Apesar disso, o lucro apresentou uma recuperação de cerca de 6% em relação ao mesmo período do ano anterior, marcando o fim de três trimestres consecutivos de declínio.
O diretor financeiro da empresa, Martin de los Santos, explicou que a expansão da capacidade logística para atender à demanda crescente, especialmente para a temporada de compras de fim de ano, gerou custos que ainda não foram totalmente compensados pela receita correspondente. "No trimestre em que você está ampliando a capacidade, ainda não há uma receita correspondente, mas você já arca com os custos", afirmou. "Isso gera uma compressão nas margens, que é compensada no trimestre seguinte."
Expansão da capacidade logística pressiona margens
O Mercado Livre ampliou sua capacidade de fulfillment — centros de distribuição para estoque e processamento de produtos — em cerca de 20% em relação ao trimestre anterior. Essa expansão, maior que os 10% registrados no mesmo período do ano passado, visa preparar a operação para eventos como a Black Friday.
Como resultado, a margem operacional recuou para 6,3%, comparada a quase 10% um ano antes, e ficou abaixo dos 7% previstos pelo mercado. De los Santos também atribuiu a queda nas margens ao aumento do custo com frete grátis, especialmente após expansões na Argentina e no Brasil, e a maiores gastos com marketing no Brasil. A alta nos preços dos combustíveis também elevou os custos, levando a empresa a reajustar as taxas de frete cobradas dos lojistas.
Brasil impulsiona receita e Mercado Pago se mantém resiliente
Em contrapartida, a receita total da companhia superou as expectativas, atingindo US$ 10,75 bilhões, um aumento de 45% e acima do consenso de mercado de US$ 10,66 bilhões. O Brasil foi o principal motor desse crescimento na América Latina.
A estratégia de priorizar investimentos para defender a liderança no comércio online e em pagamentos digitais na região, mesmo com margens menores no curto prazo, tem sido uma marca dos resultados recentes. As ações da empresa acumulam queda de cerca de 13% este ano, após uma forte valorização anterior.
Na divisão financeira Mercado Pago, a carteira de crédito cresceu 62% em relação ao ano anterior. No entanto, o ritmo desacelerou em comparação com trimestres recentes, pois a empresa se tornou "um pouco mais conservadora" na concessão de novos empréstimos no Brasil e na Argentina, devido a um "ciclo de crédito bastante complexo" nesses mercados.
Apesar dos desafios de curto prazo, Martin de los Santos expressou otimismo: "Nossos investimentos estão dando resultados. Estamos apresentando um crescimento expressivo e um alto nível de engajamento, as pessoas estão comprando com mais frequência", afirmou. "Continuamos muito otimistas em relação à trajetória de margens no longo prazo."
