JHSF3: BB Investimentos eleva preço-alvo para R$ 16 com…

A JHSF (JHSF3) apresentou resultados robustos no terceiro trimestre de 2026, que levaram analistas de sell-side a reiterar o otimismo com a companhia. O desempenho positivo do segmento de renda recorrente e o avanço no reconhecimento de receitas da venda de seu portfólio de incorporação foram os principais destaques, com aumento de dois dígitos percentuais em linhas importantes do balanço.

O resultado da JHSF foi suficiente para o BB Investimentos elevar seu preço-alvo de R$ 10 para R$ 16. Caso se concretize, o novo target representaria uma valorização de mais de 60% para as ações da JHSF. Os analistas ressaltam que, após a venda de R$ 5,2 bilhões do estoque de incorporação para um FII estruturado pela JHSF Capital, o segmento de incorporação e locação registrou receita líquida de R$ 469 milhões, um aumento de 160% na base anual. Há ainda outros R$ 3,2 bilhões de receita a apropriar, com R$ 1,5 bilhão referente à segunda tranche a ser recebida até o final de 2026.

Desempenho financeiro e projeções

Analistas da XP destacaram que o bottom line do balanço trimestral veio em linha ou acima das projeções. O trimestre foi considerado ligeiramente positivo, com os negócios recorrentes como o principal motor, reforçando a diversificação da plataforma e compensando o desempenho mais fraco da Incorporação Imobiliária. O EBITDA ajustado ficou 4% acima das estimativas da XP, e o lucro líquido ajustado veio em linha.

As menores despesas financeiras também foram apontadas como um dos pontos positivos. A XP mantém recomendação de compra para JHSF3, com preço-alvo de R$ 14, o que implica uma valorização de mais de 40% em relação ao preço atual das ações.

Números do 3º trimestre de 2026

A companhia registrou lucro líquido de R$ 391,5 milhões no terceiro trimestre de 2026, um aumento de 29% em relação ao mesmo período de 2025. O Ebitda ajustado somou R$ 469 milhões, com avanço de 79%. A receita bruta cresceu 63%, passando de R$ 564,4 milhões para R$ 917,8 milhões.

Nos nove primeiros meses do ano, a receita bruta consolidada atingiu R$ 2,5 bilhões, alta de 61%, e o lucro líquido foi de R$ 1,2 bilhão, um aumento de 36%, configurando o maior resultado acumulado da companhia para o período.

Performance por segmento

Os negócios de renda recorrente (shoppings, hospitalidade, gastronomia, aeroportos, Residences e Clubs e JHSF Capital) representam 52% da receita consolidada. Em nove meses, esses segmentos geraram receita bruta de R$ 1,3 bilhão (+30%) e Ebitda ajustado de R$ 617,4 milhões (+37%).

Incorporação: receita bruta de R$ 483 milhões (+161%) e Ebitda ajustado de R$ 317 milhões (+175%).
Shoppings: receita bruta de R$ 109 milhões (+17%) e Ebitda ajustado de R$ 59 milhões (+22%). O Shopping Cidade Jardim manteve 100% de ocupação.
Hospitalidade e gastronomia: receita bruta de R$ 127 milhões (+12%) e Ebitda ajustado de R$ 28 milhões (+62%).
Aeroportos: receita bruta de R$ 126 milhões (+102%) e Ebitda ajustado de R$ 63 milhões (+66%).
Residences e Clubs: receita de R$ 99 milhões (+42%) e Ebitda ajustado de R$ 80 milhões (+50%).
JHSF Capital: R$ 12,9 bilhões em ativos sob gestão.

A JHSF encerrou setembro com caixa líquido positivo de R$ 741,1 milhões. O prazo médio da dívida é de 5,6 anos, com custo médio de CDI + 0,81% ao ano. A receita total a apropriar é de R$ 3,15 bilhões.