Inter consolida fundos imobiliários e mira crescimento com INHF11

A gestora de investimentos Inter Asset promoveu uma reorganização em sua plataforma de fundos imobiliários (FIIs), consolidando o Inter Hedge Fundo de Investimento Imobiliário (INHF11) como seu principal veículo. A iniciativa visa aproveitar a nova fase da indústria de FIIs e ampliar a participação da área imobiliária dentro da gestora, que já ultrapassou R$ 24 bilhões em ativos sob gestão (AuM).

O CEO da Inter Asset, Daniel Castro, descreve a mudança como o início de uma "terceira fase da indústria, a fase 3.0, dos hedge funds imobiliários". A área imobiliária, que atualmente administra pouco mais de R$ 1 bilhão, tem como meta expandir sua participação para 15% a 20% do AuM total nos próximos anos, com planos de novos investimentos e expansão da operação de FIIs.

Consolidação e Reestruturação da Plataforma

O Inter Hedge inicia esta nova etapa com um patrimônio líquido superior a R$ 300 milhões. A reestruturação incluiu a integração dos fundos Inter Residence (INRD11), Inter Teva Índice de Papel (ITIP11) e Inter Teva Índice de Tijolo (ITIT11) ao INHF11. No início de outubro, a Inter Asset concluiu a aquisição de cinco imóveis do INRD11 por R$ 108 milhões, concentrando esses ativos no INHF11. A liquidação do ITIP11 também foi aprovada pelos cotistas, enquanto a proposta para o ITIT11 foi rejeitada, mantendo sua estrutura atual.

Os investidores receberam as cotas do INHF11 reformulado em 21 de outubro. Após a consolidação, a carteira do fundo ficou dividida em aproximadamente um terço em imóveis físicos (vindos do INRD11), um terço em cotas de outros FIIs e o restante em caixa e operações de crédito imobiliário.

Tendência de Mercado e Vantagens de Fundos Maiores

A consolidação promovida pela Inter Asset reflete uma tendência observada no mercado de FIIs, onde fundos de menor porte vêm sendo integrados a veículos maiores. Atualmente, a indústria conta com 435 FIIs listados, com um patrimônio médio de R$ 455,2 milhões. Fundos com patrimônio na casa dos bilhões de reais tendem a viabilizar captações com mais facilidade, apresentar menor volatilidade e diluir custos operacionais.

A Patria Investimentos é outra gestora com agenda de consolidação, tendo atingido R$ 38 bilhões em ativos imobiliários e buscando agrupar seus 30 fundos em seis estratégias distintas. A concentração em um fundo com mandato mais amplo, como o INHF11, permite maior flexibilidade para ajustar a carteira às condições econômicas e aos ciclos do mercado imobiliário.

Expectativas de Crescimento e Distribuição

O Inter Hedge foi escolhido para liderar esse movimento por sua capacidade de investir em imóveis físicos, cotas de FIIs, ações e títulos de dívida, permitindo capturar o melhor de cada segmento. O gestor do Inter Hedge FII, Guilherme Loureiro, afirma que o veículo tem potencial para ultrapassar R$ 1 bilhão em patrimônio em breve e pode alcançar mais de R$ 3 bilhões no futuro.

A operação de consolidação e venda de imóveis deve gerar um resultado estimado em cerca de R$ 0,40 por cota, considerando rendimentos e ganhos de capital, no curto prazo. Isso se soma à distribuição prevista de R$ 0,20 por cota até o fim do ano. A Inter Asset não descarta novas consolidações futuras, dependendo do tamanho dos veículos e da percepção dos cotistas.