Gigantes de tecnologia sofrem perdas bilionárias com altos custos de IA

As ações de grandes empresas de tecnologia sofreram uma forte queda nesta sexta-feira (30), após a divulgação de resultados financeiros que levantaram preocupações sobre os altos investimentos em Inteligência Artificial (IA) e a desaceleração em seus negócios principais. A Intel viu suas ações despencarem cerca de 25% no pré-mercado, enquanto a Amazon recuava 7%, refletindo o temor dos investidores com a capacidade dessas companhias de transformar os vultosos gastos em infraestrutura de IA em receitas suficientes.

A Intel reportou um faturamento de US$ 16,5 bilhões no terceiro trimestre de 2026 (3T26), em linha com o esperado, mas o lucro por ação caiu 33% para US$ 0,60. A projeção para o 4T26, com faturamento entre US$ 15,0 bilhões e US$ 16,0 bilhões, ficou abaixo dos US$ 17,1 bilhões esperados pelo mercado, e o lucro por ação projetado de US$ 0,25 também foi significativamente inferior aos US$ 0,43 estimados.

Resultados da Amazon e Preocupações com IA

A Amazon apresentou um faturamento de US$ 201,9 bilhões no 3T26, com alta de 12% na comparação anual, mas o lucro por ação foi de US$ 1,89, uma queda de 3,1% em relação ao ano anterior e abaixo dos US$ 1,97 projetados por analistas. Apesar do forte crescimento de 39% na receita da divisão de computação em nuvem, AWS, que atingiu US$ 46 bilhões, e do lucro operacional recorde de US$ 28,1 bilhões, o lucro líquido decepcionou. O grande ponto de atenção foram os investimentos em infraestrutura, que totalizaram US$ 77,2 bilhões, acima dos US$ 58,8 bilhões projetados pelo mercado. Esse alto consumo de caixa gerou a reação negativa dos investidores, segundo analistas da Empiricus.

A situação se agrava com a informação de que Google, Meta e Amazon, que geraram juntas US$ 36,4 bilhões em fluxo de caixa livre no terceiro trimestre de 2025, passaram a queimar US$ 45,2 bilhões no mesmo período deste ano. A Amazon registrou fluxo de caixa livre negativo de US$ 33,5 bilhões após elevar seus investimentos de capital a um recorde de US$ 75,8 bilhões. O Google, por sua vez, viu seu fluxo de caixa livre passar de US$ 24,5 bilhões positivos para US$ 9,1 bilhões negativos, com investimentos de capital superando US$ 50 bilhões.

Mudança no Humor dos Investidores e Impacto no Mercado

A queda de outras gigantes de tecnologia, como Alphabet (dona do Google) e Meta (dona do Facebook), nas semanas anteriores, já vinha pressionando o índice Nasdaq. A Alphabet, por exemplo, viu suas ações recuarem 13% após divulgar vendas de publicidade e busca que reforçaram preocupações sobre os riscos da IA para seu negócio principal, perdendo cerca de US$ 500 bilhões em valor de mercado. Esses resultados evidenciam uma mudança no humor dos investidores, que demonstram menor tolerância com companhias cujos negócios principais mostram sinais de enfraquecimento, especialmente diante de planos de investimento ambiciosos em IA.

A preocupação do mercado não está necessariamente no crescimento das empresas, mas na capacidade de sustentar investimentos cada vez maiores sem comprometer a saúde financeira dos negócios. Analistas apontam limitações físicas para a construção de infraestrutura como um possível obstáculo à expansão das empresas e questionam se os investimentos em infraestrutura de IA estão efetivamente gerando novas receitas. A pressão também tem levado as empresas a buscar outras fontes de financiamento, como dívidas e emissões de ações.

Próximos Passos e Outros Setores

O mercado aguarda a repercussão dos resultados e a possibilidade de que a fraqueza do setor de tecnologia se espalhe para o restante do mercado. O estrategista-chefe de mercado da BTIG, Jonathan Krinsky, considera mais provável uma liquidação generalizada para novembro. A turbulência também pode atingir companhias menores que dependem de empréstimos para financiar a construção de data centers e a compra de equipamentos, como as chamadas neoclouds.

Enquanto isso, outros setores mostram resiliência. A ExxonMobil e a Chevron reportaram lucros acima das expectativas, beneficiadas pela alta nos preços da gasolina e do diesel. A Amazon, apesar das preocupações com os investimentos em IA, mantém um valuation considerado atrativo por alguns analistas, com a tese de investimento sustentada pela liderança da AWS e pela força de seus negócios tradicionais.