Família Muffato eleva participação no Assaí para 15,02%
Destaques
- •Família Muffato aumenta sua participação acionária no Assaí para 15,02%, reafirmando estratégia de investimento sem intenção de mudar gestão.
- •JPMorgan avalia movimento positivamente, vendo potencial de sustentação para as ações e possibilidade futura de combinação de operações.
- •A família Muffato poderá indicar um membro para o conselho de administração do Assaí na próxima renovação em 2027.
A família Muffato, através de fundos associados, elevou sua participação acionária no Assaí (ASAI3) para 15,02%. O comunicado foi feito nesta quinta-feira (29). A família reiterou que a movimentação faz parte de sua estratégia de investimentos e que não pretende alterar a estrutura de gestão ou controle do atacarejo. No momento do anúncio, as ações do Assaí apresentavam alta de 1,52%, negociadas a R$ 8,00.
O banco JPMorgan avaliou a notícia de forma positiva, indicando que a pressão compradora pode continuar a sustentar os papços. A participação atual da família Muffato ainda está significativamente abaixo do limite de 25% estabelecido pela cláusula de poison pill do Assaí, que visa proteger a empresa contra aquisições hostis.
Posicionamento e Direitos da Família Muffato
No final de setembro, o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) autorizou a família Muffato a exercer plenamente os direitos associados à sua participação em futuras votações. Essa decisão também permite que a família indique membros para o conselho de administração, desde que sejam nomeados membros independentes indicados por ambas as partes (Assaí e Muffato) e que não haja exercício de poder de controle.
Com a participação atual de 15,02%, o JPMorgan estima que a família Muffato estaria apta a eleger um membro para o conselho de administração do Assaí na próxima renovação, prevista para ocorrer em 2027.
Perspectivas de Investimento e Avaliação do JPMorgan
O JPMorgan sugere que o investimento da família Muffato pode transcender uma operação puramente financeira, com a possibilidade de uma futura combinação das operações entre as duas empresas. Nesse cenário, a família Muffato ganharia maior relevância na governança corporativa do Assaí sem a necessidade de acionar a cláusula de poison pill.
Apesar do potencial estratégico, o banco manteve uma recomendação neutra para as ações do Assaí, com um preço-alvo de R$ 11. A avaliação considera que o Assaí negocia a múltiplos de 8,7 vezes o lucro ajustado estimado para 2027 e 6,1 vezes o projetado para 2028, utilizando múltiplos preço/lucro (P/L) antes da adoção do IFRS 16 e excluindo créditos tributários de PIS/Cofins.
