Economistas revisam projeções e não preveem cortes na Selic em 2026

Economistas consultados pelo Banco Central voltaram a ajustar suas expectativas para a economia brasileira, conforme o Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (9). A principal novidade é a projeção de que não haverá mais cortes na taxa básica de juros, a Selic, em 2026. A mediana das estimativas para o final de 2026 aponta para uma Selic de 13,75% ao ano, um aumento em relação à projeção anterior de 13,50%.

As projeções para a inflação (IPCA) também foram revisadas para cima. Para 2026, a mediana permanece em 5,22%, acima da meta de 5%. Já para 2027, a expectativa subiu de 4,76% para 4,90%, marcando a quarta semana consecutiva de alta nas projeções. As estimativas para 2028 e 2029 também foram ajustadas para cima, ficando em 4% e 4%, respectivamente.

Piora nas projeções de atividade e câmbio

A atividade econômica também sofreu revisões negativas. A estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 caiu de 1,76% para 1,75%, acumulando a quarta semana seguida de baixa. Para 2027, a projeção recuou de 1,20% para 1,15%.

O câmbio também foi ajustado para cima em quase todos os anos. A projeção para o dólar ao fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para 2027, a estimativa se manteve em R$ 5,40, mas para 2028, a mediana passou de R$ 5,40 para R$ 5,45, e para 2029, de R$ 5,45 para R$ 5,50.

Juros mais altos por mais tempo

A aposta para a Selic indica que os juros permanecerão elevados por um período mais longo. A mediana para 2026 passou de 13,50% para 13,75% ao ano, enquanto a projeção para 2027 se manteve em 12,50%. Para 2028 e 2029, as estimativas são de 11% e 10,25%, respectivamente.

O mercado aguarda a divulgação da Ata do Copom (Conselho de Política Monetária) nesta terça-feira (9), que deve trazer mais pistas sobre a avaliação do Banco Central para a economia. A decisão da semana passada de manter a Selic em 13,75% foi vista por muitos como "dovish" (flexível), por não mencionar uma possível alta nos juros.