CVS se divide em duas empresas de capital aberto até 2028

A gigante farmacêutica americana CVS anunciou um plano ambicioso de se dividir em duas empresas de capital aberto até 2028. A companhia se desmembrará em CVS Pharmacy, que operará as cerca de 9 mil lojas de varejo e farmácias, e CVS Health, que abrigará a seguradora de saúde Aetna e o negócio de benefícios farmacêuticos.

A decisão, comunicada ao mercado em 4 de novembro, não foi bem recebida pelos investidores. As ações da CVS na bolsa de Nova York operavam em queda de 12,8% às 16h (horário local) no dia do anúncio. A empresa, que gerou mais de US$ 400 bilhões em receita no ano passado, se posicionou como a sétima maior empresa de capital aberto dos Estados Unidos em faturamento.

Pressão regulatória e busca por agilidade

A divisão é vista como uma resposta direta à crescente pressão política e regulatória sobre as grandes empresas do setor de saúde nos Estados Unidos. Legisladores e órgãos reguladores têm criticado o domínio de companhias como CVS Health, UnitedHealth Group e Cigna sobre diversos aspectos dos serviços de saúde.

Farmácias menores já haviam alegado que as gigantes do setor poderiam favorecer suas próprias unidades na determinação de reembolsos e na escolha de estabelecimentos para os pacientes. O CEO da CVS Health, David Joyner, confirmou que a pressão regulatória foi um dos fatores externos considerados na decisão.

Joyner também destacou que a separação permitirá que os negócios distintos "inovem e avancem mais rapidamente". Com a cisão, ele liderará a empresa de seguros e benefícios farmacêuticos, enquanto Prem Shah ficará à frente da divisão de farmácia.

Histórico de consolidação e novas estratégias

A separação planejada encerra uma era de grande crescimento e consolidação para a CVS. A trajetória inclui a união com a Caremark, administradora de benefícios farmacêuticos, há quase 20 anos, e a aquisição da seguradora Aetna em 2018. Essa última movimentação ocorreu no mesmo ano em que a concorrente Cigna comprou a Express Scripts, outra grande gestora de benefícios farmacêuticos.

Analistas veem a divisão como uma estratégia para destravar o potencial dos negócios, especialmente no âmbito regulatório, e acelerar a expansão de ambas as verticais. O consultor Adam Fein considera a separação um "reconhecimento tardio" de que as sinergias entre a farmácia e a administradora de benefícios foram superestimadas.

Arielle Trzcinski, analista da Forrester, complementa que a CVS Health agora reconhece que "maior nem sempre é melhor", indicando uma mudança de foco para a eficiência e especialização.

Resultados trimestrais e perspectivas futuras

Apesar da reação negativa do mercado à notícia da cisão, os resultados financeiros do terceiro trimestre da CVS superaram as expectativas. A empresa reportou uma receita de US$ 108,4 bilhões, um aumento de cerca de 5% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando a estimativa de US$ 104,8 bilhões.

O índice de cobertura de benefícios médicos, um indicador importante para seguradoras de saúde, ficou em 91,3%, um resultado considerado positivo para a empresa. No acumulado do ano, as ações da CVS na NYSE registram uma valorização de 0,42%, e em 12 meses, de 2%. O valor de mercado atual da companhia é de US$ 102,4 bilhões.