Controle de gastos públicos é chave para juros menores no Brasil, diz economista
Destaques
- •Economista-chefe da Vinland, Aurélio Bicalho, aponta que contenção de despesas estatais pode reduzir juros reais para 5%-5,5%.
- •Aumento dos juros nos EUA eleva custo global de captação, exigindo maior esforço fiscal interno no Brasil.
- •Acompanhar a evolução das despesas públicas e a política monetária do Banco Central.
A chave para um alívio sustentável na taxa de juros brasileira está no controle do crescimento das despesas públicas, segundo o economista-chefe da Vinland, Aurélio Bicalho. Ele projeta que uma política rígida de contenção de gastos estatais pode reduzir a taxa de juro real, atualmente em torno de 6,7% em títulos atrelados à inflação (NTN-B), para patamares entre 5% e 5,5%.
Bicalho explica que o avanço contínuo das despesas estatais, que cresceram em média 5,5% ao ano nos últimos cinco anos, é o principal vilão do custo do dinheiro. Ele estima que desacelerar esse ritmo para 2% ao ano retiraria cerca de 300 pontos-base dos juros longos, sem necessidade de cortes, apenas de um crescimento menor das despesas.
Essa urgência por uma ancoragem fiscal doméstica ganha ainda mais relevância com o cenário internacional. O aumento dos juros reais nos Estados Unidos elevou o custo de captação global em cerca de 250 pontos-base, aumentando o prêmio de risco para investir no Brasil.
Além disso, Bicalho ressaltou a importância da postura incisiva do Banco Central no aperto monetário para o cumprimento das metas de inflação. Ele aponta que a inflação só convergiu para o centro estipulado nos períodos em que a autoridade monetária agiu de forma rigorosa.
