Assaí muda estratégia e foca em farmácias, marcas próprias e serviços financeiros
Destaques
- •Rede de atacarejo Assaí anuncia plano para diversificar receitas e aumentar rentabilidade com novos negócios.
- •Empresa mira expansão em farmácias, com meta de 250 unidades, e ampliação de marcas próprias para reduzir custos e aumentar margens.
- •Assaí planeja lançar cartão próprio em 2027 e triplicar resultado de serviços financeiros em dez anos, enquanto reduz endividamento.
A rede de atacarejo Assaí anunciou uma mudança em sua estratégia de crescimento, focando agora em extrair mais receita e rentabilidade da estrutura já consolidada, em vez de priorizar a abertura de novas lojas. A nova abordagem, detalhada no Investor Day 2026, inclui a entrada em novos negócios como farmácias, produtos de marca própria e serviços financeiros. Essa transição ocorre após um período de forte expansão, que elevou a receita bruta de R$ 46 bilhões em 2021 para R$ 85 bilhões em 2025, com a conversão de 66 hipermercados Extra e a expansão para mais de 300 lojas em 24 estados.
Novas fontes de receita e rentabilidade
A companhia pretende ampliar as fontes de receita dentro das lojas existentes, aproveitando o fluxo de consumidores, estacionamentos, logística e relacionamento com fornecedores. O objetivo é desenvolver atividades complementares ao atacarejo sem os custos de um novo ciclo de expansão física. O BTG Pactual avaliou que a empresa entra em uma fase de prioridade para produtividade e rentabilidade, o que pode melhorar o retorno sobre o capital empregado.
Uma das principais frentes é o varejo farmacêutico, com a meta de chegar a 25 farmácias até o fim de 2026 em São Paulo, e um objetivo de longo prazo de 250 unidades. O custo de implantação dessas farmácias é cerca de 50% menor que o de estabelecimentos de rua, segundo a XP, com despesas administrativas e comerciais aproximadamente 8 pontos percentuais abaixo das concorrentes.
Marcas próprias e serviços financeiros impulsionam margens
O Assaí também está expandindo seu portfólio de marcas próprias, com a meta de alcançar 250 produtos até dezembro de 2026 e mais 600 em 2027. Atualmente, são mais de 140 produtos próprios em 118 lojas de São Paulo. Em algumas categorias, esses produtos custam entre 15% e 20% menos que as marcas concorrentes, mas proporcionam margens brutas entre 5 e 8,5 pontos percentuais superiores.
No segmento de serviços financeiros, o cartão Passaí possui 1,4 milhão de cartões ativos e movimentou R$ 15,3 bilhões em transações. Clientes que usam o cartão gastam entre 20% e 30% mais nas lojas. Após o fim da parceria com a Financeira Itaú CBD, o Assaí planeja lançar um cartão próprio no primeiro trimestre de 2027. A estratégia inclui cashback e soluções financeiras para consumidores e pequenos comerciantes, com a XP prevendo triplicar o resultado da operação em dez anos.
Redução de dívida e cenário de consumo
Apesar dos novos negócios, a redução do endividamento continua sendo crucial. A alavancagem da companhia caiu de 4,69 vezes para 2,15 vezes no terceiro trimestre de 2026, com a meta de encerrar 2026 abaixo de 2 vezes. O plano prevê de três a cinco novas lojas em 2027, mas uma aceleração dependerá de uma situação financeira mais confortável e melhores condições de juros. O BTG Pactual destaca a redução de 54% na alavancagem.
A mudança de estratégia ocorre em um momento de pressão sobre o consumo, com juros elevados e menor renda disponível. No entanto, o Assaí registrou melhora nas vendas em outubro, com crescimento de 3,9% nas vendas mesmas lojas, o melhor resultado mensal em 15 meses. Analistas do BTG Pactual consideram cedo para afirmar uma recuperação consistente do consumo, enquanto a XP acredita que a empresa preservará margens mesmo com a pressão nas vendas.
