Ações na B3 ficam mais baratas: P/L cai 36,6% em duas semanas

Dez ações listadas na B3 apresentaram uma redução significativa em seu preço sobre lucro (P/L) entre as semanas de 23 de outubro e 6 de novembro deste ano. Em média, o P/L caiu 36,6% no período, indicando que os papéis se tornaram mais acessíveis em relação aos lucros gerados pelas empresas. Essa desvalorização ocorreu em um contexto de forte correção do mercado, impulsionada pelo segundo turno das eleições presidenciais, que levou o Ibovespa a recuar 17,8%.

A C&A (CEAB3) liderou a lista com uma queda de 50,3% no P/L, seguida pela Axia Energia (AXIA3) com 46,1% e a Vibra (VBBR3) com 43,2%. O estudo da Economatica revelou que, das 23 empresas analisadas, 21 tiveram queda no P/L. Todas as companhias em destaque possuem lucro e fluxo de caixa livre positivos nos últimos 12 meses, com Retorno sobre Investimento (ROI) acima de 10% e dívida líquida inferior a 3 vezes o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

Volatilidade pós-eleitoral e o caso da C&A

A forte queda no P/L da C&A está ligada à volatilidade do mercado após as eleições presidenciais. Inicialmente, com a perspectiva de um governo que poderia favorecer a queda dos juros, as ações de varejistas como a C&A dispararam após o primeiro turno. No entanto, com a reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e a menor expectativa de medidas que acelerassem a queda dos juros, os papéis da companhia sofreram uma forte desvalorização.

Apesar da queda nas ações, o lucro líquido da C&A no terceiro trimestre de 2026 (3T26) saltou 145%, atingindo R$ 170,3 milhões. Para a XP Investimentos, o balanço foi considerado fraco, mas melhor que o esperado. A combinação da queda no preço das ações com o aumento do lucro acumulado em 12 meses (+17,9%) resultou na redução do P/L. O mercado passou a pagar apenas 3,6 vezes os lucros da companhia, ante 7,3 vezes duas semanas antes.

Outras empresas em destaque e métricas financeiras

Além da C&A, a Axia Energia e a Vibra também apresentaram quedas expressivas em seus P/Ls. No caso da Axia, o P/L caiu de 13,6 para 7,3, e na Vibra, de 8,5 para 4,8. A Economatica também apontou que Minerva (BEEF3), Tenda (TEND3), Lojas Renner (LREN3) e Iguatemi (IGTI11) registraram o menor P/L de suas séries históricas iniciadas em 2017. As Lojas Renner, em particular, atingiram o menor P/L de sua história, negociando a 6,4 vezes os lucros, um desconto de 71% em relação à mediana desde 2017.

A análise da Economatica incluiu dados como o P/L em duas datas específicas, a variação do preço das ações, a variação do lucro acumulado em 12 meses, o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e a Margem de Fluxo de Caixa Livre (FCL) em 12 meses, além da relação Dívida Líquida/Ebitda. A maioria das empresas listadas demonstrou solidez financeira, com indicadores positivos.

• C&A (CEAB3): Queda de 50,3% no P/L, com P/L final de 3,6.
• Axia Energia (AXIA3): Queda de 46,1% no P/L, com P/L final de 7,3.
• Vibra (VBBR3): Queda de 43,2% no P/L, com P/L final de 4,8.
• Minerva (BEEF3): Queda de 38,9% no P/L, com P/L final de 5,6.
• Fleury (FLRY3): Queda de 35,3% no P/L, com P/L final de 13,9.
• Multiplan (MULT3): Queda de 35,1% no P/L, com P/L final de 8,6.
• Tenda (TEND3): Queda de 34,1% no P/L, com P/L final de 4,0.
• Lojas Renner (LREN3): Queda de 30,4% no P/L, com P/L final de 6,4.
• Iguatemi (IGTI11): Queda de 27,5% no P/L, com P/L final de 10,0.
• Vivara (VIVA3): Queda de 24,8% no P/L, com P/L final de 8,2.

O mercado agora aguarda os próximos desdobramentos econômicos e a divulgação de novos resultados corporativos para avaliar a tendência futura do P/L das ações na B3.