Startups de saúde buscam escalar com IA e atrair capital de risco

O setor de saúde no Brasil se destaca como um campo fértil para o venture capital, atraindo investidores por seu mercado amplo, fragmentado e historicamente marcado por ineficiências. O avanço da inteligência artificial (IA) e a busca por soluções inovadoras para transformar processos médicos e administrativos abrem espaço para novas empresas e oportunidades de crescimento. No entanto, para alcançar rodadas de investimento mais avançadas, como Série A e B, as startups precisam demonstrar capacidade de transformar conhecimento técnico em negócios escaláveis.

Essa discussão foi central no painel “Do Seed ao Series A: O Que Startups de Saúde Precisam Saber para Escalar”, realizado durante a fisweek 2026, no Rio de Janeiro. Participaram do debate Izabel Gallera (Canary), Rafael Campos (Vox Capital), Miriam Yokoyama (Cienty) e Roberto Cruz (Pixeon).

Saúde digital em alta, hardware e medical devices em baixa

Rafael Campos, sócio da Vox Capital, observou que o mercado brasileiro já movimenta capital em rodadas de Série A e B no setor de saúde. Contudo, o interesse dos investidores se concentra mais na área de saúde digital. Em contrapartida, setores como biotecnologia e medical devices apresentam menos oportunidades de investimento.

“Tenho visto menos iniciativas de hardware do que de biotecnologia, com projetos começando a surgir em conexão com instituições de pesquisa, como a Fiocruz. Ainda são raros, mas já existe uma mobilização. Em medical devices, a distância do venture capital brasileiro é maior. Lá fora há muito mais capital disponível para esse tipo de negócio, enquanto no Brasil ainda é difícil encontrar empresas dessa vertical conectadas aos investidores e à indústria”, explicou.

A Vox é historicamente a gestora que mais investiu em saúde, com mais de 30 empresas no portfólio, considerando todos os fundos. Para Rafael, essa vertical é a principal em sua estratégia de impacto social e também uma das áreas com mais casos de saída bem-sucedida.

IA impulsiona o back-office administrativo

Na Canary, o setor de saúde também é uma área relevante de investimento. Izabel Gallera, partner da gestora, divide as oportunidades em duas frentes: o cuidado direto ao paciente e o back-office administrativo. Segundo ela, a inteligência artificial tem impulsionado o surgimento de startups na área administrativa.

“Com a inteligência artificial, tenho observado mais startups surgindo na área administrativa e de back-office, em comparação com o histórico. Mas vejo oportunidades nas duas frentes e temos investido em ambas”, afirmou Izabel. A Canary está investindo com seu quarto fundo, de US$ 150 milhões, com a expectativa de aportar em 30 a 35 empresas, do pré-Seed à Série A.

Escalabilidade e execução: os desafios para o Série A

Um dos principais desafios para startups de saúde é a transição de um modelo inicial para uma empresa preparada para crescer. Rafael Campos aponta que captar uma rodada de Série A pode ser mais simples do que encontrar uma saída para o investimento, com casos de liquidez vindos de fundos de software ou private equity.

“Alguns fundadores vêm do lado médico e, às vezes, não entendem o outro lado do negócio. Em algum momento, a empresa deixa de ser apenas uma empresa de medicina ou de saúde e passa a ser um negócio. É na Série A que essa ficha cai. Os bons fundadores são aqueles que conseguem equilibrar os ciclos e os formatos de venda, além de entender como dosar a alocação de recursos”, disse Rafael.

Roberto Cruz, fundador da Pixeon, que foi vendida para a Vela LatAm (subsidiária da Constellation Software) em 2025, ressaltou que captar recursos não deve ser visto como um troféu. “Mais importante do que captar é executar bem o dinheiro e saber fazer bom uso dos recursos, para que o retorno seja positivo para todos. Na Série A, um dos nossos grandes desafios foi montar o time certo e trazer executivos C-level para ajudar a empresa a crescer. A entrada de um fundo também traz uma marca muito forte, mas não adianta o empreendedor buscar dinheiro simplesmente por buscar. Precisa haver sinergia, porque são pessoas com quem vamos conviver por uma década”, afirmou.

A estratégia da Pixeon acompanhou o amadurecimento da empresa. Na Série B, os recursos foram direcionados à expansão comercial e à estruturação da força de vendas. “O modelo de negócios é um ser vivo”, resumiu Roberto.

Barreiras de entrada e dados proprietários como diferenciais

Miriam Yokoyama Retz, em processo de captação para a Série A após rodadas pré-Seed e Seed, destacou que uma das perguntas mais frequentes dos investidores é sobre a barreira de entrada. “No nosso caso, costumo dizer que temos um workflow estabelecido, clientes que já confiam na gente, dados proprietários e estamos nos conectando a outros players do mercado. Além disso, temos um canal de distribuição construído, que também funciona como uma vantagem competitiva”, explicou.