Nvidia financia expansão de IA e SpaceX capta US$ 40 bi para chips

A Nvidia, gigante na fabricação de chips, está ampliando sua estratégia no mercado de inteligência artificial (IA) para além da produção de hardware. A companhia agora atua no financiamento de empresas que desenvolvem modelos de IA e constroem data centers, oferecendo garantias e outros mecanismos financeiros para viabilizar projetos de grande porte. Essa expansão enfrenta um teste em meio à turbulência nos mercados e ao aumento das preocupações com o endividamento de parceiros.

Em seus documentos financeiros mais recentes, a Nvidia informou que possuía US$ 36 bilhões (cerca de R$ 194 bilhões) em acordos de financiamento e garantias fora do balanço, relacionados a empresas de computação em nuvem especializadas em IA, conhecidas como neoclouds. Esse montante se soma a uma garantia de até US$ 105 bilhões (cerca de R$ 567 bilhões) para um projeto de data center da OpenAI em Ohio (EUA), além de contratos de locação de futuros data centers no valor de US$ 20 bilhões (cerca de R$ 108 bilhões).

Pressão nos Mercados e Empresas de IA

Os primeiros sinais de estresse começam a aparecer entre empresas de infraestrutura que receberam apoio financeiro da Nvidia. Em outubro, as ações da CoreWeave, Nebius e IREN, todas operando no segmento de computação em nuvem para IA, acumulavam quedas de pelo menos 30%. A CoreWeave, maior empresa do grupo, viu o custo de seus contratos de proteção contra inadimplência disparar, com o spread de seus credit default swaps ultrapassando 11%. A empresa possui cerca de US$ 51,6 bilhões (cerca de R$ 279 bilhões) em dívida total, e os rendimentos de seus títulos com vencimentos em 2031 e 2032 superaram 15%.

Outras empresas apoiadas pela Nvidia também sentem o impacto. A australiana Firmus retirou planos de IPO, enquanto a britânica Nscale e a SB Energy, apoiada pelo SoftBank, que haviam protocolado pedidos para entrar na bolsa estadunidense em setembro, não divulgaram atualizações recentes. A própria Nvidia encerrou a terceira semana consecutiva de perdas em Wall Street, acumulando queda de 7,6% em outubro.

Estratégia de Financiamento da Nvidia

A estratégia da Nvidia se baseia em sua capacidade de obter crédito em condições favoráveis e mobilizar grandes volumes de capital. Além de fornecer os processadores gráficos (GPUs) essenciais para IA, a empresa ajuda clientes a obter financiamento para infraestrutura. O apoio varia desde garantias de preço mínimo de revenda de equipamentos até compromissos de compra de capacidade computacional caso o fornecedor não encontre outro comprador. A Nvidia também investe diretamente em empresas do setor, com uma carteira de participações que alcançou US$ 99 bilhões (cerca de R$ 535 bilhões) no segundo trimestre.

O CEO Jensen Huang defende a estratégia, afirmando que a demanda por serviços de neoclouds é extraordinária, mas que falta capital de giro para financiar a expansão. Em agosto, a empresa detalhou mais de US$ 500 bilhões (cerca de R$ 2,7 trilhões) em compromissos fora do balanço previstos para os próximos anos. Huang também anunciou parceria com seis grandes gestoras de ativos para impulsionar até US$ 500 bilhões em financiamento para infraestrutura de IA, tratando-a como uma classe de ativos para atrair investidores institucionais.

SpaceX Capta US$ 40 Bilhões para GPUs

Em um movimento paralelo e de grande magnitude, a SpaceX, empresa aeroespacial de Elon Musk, levantou US$ 40 bilhões (cerca de R$ 216 bilhões) em financiamento por dívida. O objetivo principal é a compra de unidades de processamento gráfico (GPUs) para o desenvolvimento e operação de sistemas de inteligência artificial (IA). Musk anunciou que o acesso ao crédito foi facilitado pela classificação de risco de grau de investimento da SpaceX e pelas receitas de seus negócios de internet via satélite (Starlink) e lançamentos espaciais.

A operação, com entregas de GPUs previstas para o primeiro e segundo trimestres de 2027, ocorre em meio à corrida global por chips avançados e infraestrutura computacional para IA. A Nvidia é a principal fornecedora dos processadores que a SpaceX pretende adquirir. No terceiro trimestre de 2026, as despesas de capital da SpaceX quase triplicaram, alcançando US$ 19,6 bilhões (cerca de R$ 105,8 bilhões), enquanto o faturamento chegou a US$ 14,58 bilhões (cerca de R$ 78,7 bilhões), um aumento de 161% na comparação anual.

Além da captação, Musk também está envolvido na Terafab, uma iniciativa de fabricação de chips que une SpaceX e Tesla em Austin, Texas. O empreendimento espera produzir seu primeiro chip de teste em meados de 2027, com meta de produção em volume para o terceiro trimestre de 2028. A empresa alertou investidores sobre os gastos necessários para desenvolver IA e outras tecnologias, indicando uma tentativa de ampliar o controle sobre os componentes utilizados em suas operações.