Magazine Luiza: Ações sobem com vendas de outubro e otimismo do mercado

As ações do Magazine Luiza (MGLU3) apresentaram a quarta sessão consecutiva de alta, com um avanço superior a 10% em dois dias, impulsionadas por resultados preliminares de outubro que indicam uma aceleração nas vendas. O movimento positivo na bolsa também é favorecido pela queda dos juros futuros e por sinais de ajuste fiscal do governo, que beneficiam o setor varejista.

Os números de outubro mostram um crescimento expressivo, com as vendas em lojas físicas avançando 16%, um salto em relação aos 12% de setembro e 8% registrados no acumulado até agosto. O e-commerce 1P (vendido e entregue pelo próprio Magazine Luiza) também apresentou melhora, com alta de 14%, revertendo quedas anteriores.

O que impulsiona a recuperação?

A melhora disseminada nos canais de venda sugere um início de trimestre mais forte para o Magazine Luiza, especialmente no e-commerce próprio. Analistas do Safra veem esse cenário como um possível ponto de inflexão na recuperação da companhia, indicando que a varejista está bem posicionada para capturar participação de mercado.

Essa perspectiva é reforçada pela análise do Bank of America (BofA), que elevou a recomendação das ações de underperform (desempenho abaixo da média) para compra. O banco considera a forte queda recente dos papéis uma oportunidade de investimento, especialmente diante da crise enfrentada pelo Grupo Casas Bahia (BHIA3).

Oportunidade de mercado e potencial de valorização

O BofA manteve o preço-alvo em R$ 11 por ação, o que representa um potencial de valorização de cerca de 88% em relação ao fechamento do dia anterior. Segundo os analistas, o desempenho recente das ações parece descolado da evolução operacional, que tem se fortalecido financeiramente enquanto a empresa ganha espaço com concorrentes mais fragilizados.

A avaliação do banco considera que a varejista está bem posicionada para ganhar participação de mercado em meio à crise do Grupo Casas Bahia. A estrutura financeira tem sido fortalecida, e a empresa tem capturado espaço deixado por concorrentes em dificuldades.

Resultados do 3º trimestre e próximos passos

Apesar da aceleração em outubro, o terceiro trimestre de 2026 (3T26) ainda foi marcado por desafios. O Magazine Luiza reportou um prejuízo líquido de R$ 10,7 milhões, contrariando a expectativa de lucro do mercado. A receita líquida caiu 0,9% na comparação anual, e o Ebitda ajustado ficou praticamente estável, com recuo de 0,2%, totalizando R$ 710 milhões.

No entanto, o BofA destacou os avanços na estrutura de custos e no balanço da companhia durante o período. A expectativa agora é que a aceleração das vendas em outubro se consolide e se reflita positivamente nos próximos resultados, confirmando a recuperação operacional e a capacidade da empresa de se beneficiar do cenário competitivo.

O CEO do Magazine Luiza, Fred Trajano, afirmou que a empresa focará em categorias e campeonatos em que pode vencer, como casa e tecnologia, e deixará de priorizar vestuário e acessórios para carros. Essa estratégia visa capitalizar a crise de concorrentes como Casas Bahia, Marabraz, Tok&Stok e Mobly, que podem favorecer o Magalu em móveis e eletrodomésticos.

Apesar da melhora em outubro, o terceiro trimestre ainda apresentou desafios. O volume bruto de mercadorias (GMV) somou R$ 14,6 bilhões, queda de 3,6% na comparação anual. Nas lojas físicas, o GMV cresceu 10%, enquanto as vendas online recuaram 9,8%. A receita líquida ficou em R$ 8,9 bilhões, queda de 0,9% em um ano. O Ebitda ajustado somou R$ 710 milhões, praticamente estável.

O prejuízo líquido no 3T26 foi de R$ 11 milhões. A geração de caixa operacional foi de R$ 332,5 milhões, levando o caixa total a R$ 5,7 bilhões, mas o caixa líquido, descontadas as dívidas, ficou em R$ 503,8 milhões. Analistas do BTG Pactual destacaram a melhora comercial, especialmente no fim do trimestre e em outubro, com lojas físicas como ponto positivo e recuperação gradual do e-commerce.

O Safra também considerou os dados de outubro positivos, mas alertou para a geração de caixa, com estimativa de geração negativa de cerca de R$ 630 milhões no período de 12 meses. A sustentação da alta das ações dependerá da capacidade da companhia de transformar a recuperação comercial em resultados e geração de caixa, ponto que investidores estão atentos.