Ata do Copom: BC vê inflação alta e juros elevados por mais tempo no Brasil

A ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil, divulgada nesta terça-feira (10), trouxe um cenário de cautela para a economia brasileira. O documento sinaliza que a taxa Selic, atualmente em 13,75% ao ano, deve permanecer elevada por mais tempo devido a choques inflacionários e pressões de demanda, apesar da desaceleração da atividade econômica.

A autoridade monetária identificou um impacto "relevante" de choques de oferta simultâneos sobre os preços no país e a persistência de pressões de demanda, que dificultam o processo de desinflação. As expectativas de mercado para a inflação continuam acima da meta de 3% em todos os horizontes, o que, combinado com incertezas domésticas, justifica a manutenção de uma política monetária "substancialmente contracionista".

Juros no Brasil: Selic em espera e projeções de mercado

A ata do Copom reforça a visão de que a política monetária já está produzindo efeitos sobre a atividade econômica. "As evidências de transmissão da política monetária contracionista para a atividade econômica têm se acumulado gradualmente", destacou o documento.

Economistas preveem que os choques de inflação manterão a Selic em 13,75% no primeiro semestre, com cortes de juros apenas a partir do meio do ano, condicionados ao ajuste fiscal. Há uma disputa em curso no mercado sobre o futuro da Selic, com parte defendendo juros elevados e outros enxergando espaço para cortes mais abruptos.

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, participou de um evento da Abracam, onde abordou a regulação de ativos virtuais, mas o foco do mercado permaneceu na ata e nas perspectivas para a taxa básica de juros.

Inflação nos EUA e impacto global

No cenário internacional, o principal destaque foi a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de outubro nos Estados Unidos. O indicador avançou 0,4% no mês, acima da expectativa de 0,3% dos economistas consultados pela Reuters. Embora tenha desacelerado em relação a setembro (0,6%), o resultado reforça as preocupações com a persistência das pressões inflacionárias na maior economia do mundo.

O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3%, também acima da projeção de 0,2%. A inflação acima das expectativas amplia as dificuldades do Fed para controlar os preços e aumenta a pressão por uma nova elevação dos juros na reunião de dezembro. Atualmente, a taxa básica norte-americana está no intervalo de 3,75% a 4,00% ao ano, e o mercado já precificava totalmente um aumento de 25 pontos-base.

Para o Brasil, a manutenção de juros elevados nos Estados Unidos tende a pressionar o câmbio e pode reduzir o espaço para cortes da Selic. Taxas maiores nos títulos norte-americanos aumentam a atratividade dos investimentos em dólar e podem afetar o fluxo de capitais para economias emergentes.

Balanços corporativos e outros destaques econômicos

A temporada de resultados corporativos do terceiro trimestre continuou movimentada. A Petrobras divulgou seu balanço, com lucro líquido ajustado de R$ 379,8 milhões, e a Embraer também apresentou seus resultados, com receita recorde. Outras empresas como Telefônica Brasil (Vivo), Iguatemi, Energisa, Engie, Aeris Energy, Auren e Cury também divulgaram seus números.

O governo adiou para a próxima semana a edição do decreto que regulamentará o fim da escala 6x1 para trabalhadores. O programa Gás do Povo foi prorrogado até 19 de novembro de 2031, beneficiando cerca de 15 milhões de famílias.

Os preços do petróleo operaram em queda, após o presidente dos EUA, Donald Trump, ter minimizado a necessidade de novas ações militares contra o Irã, reduzindo temores de interrupções no abastecimento. O Brent recuava 1,84% e o WTI caía 1,93%.