Ânima Educação e Einstein firmam parceria para impulsionar cursos de medicina

A Ânima Educação, por meio de seu braço de educação médica Inspirali, anunciou uma parceria estratégica com o renomado Hospital Israelita Albert Einstein. O acordo, que visa aprimorar a qualidade e a atratividade dos cursos de medicina oferecidos pela Ânima, tem potencial para impulsionar os resultados financeiros da companhia a partir de 2027. Analistas de mercado veem a associação como positiva, com expectativas de aumento nas mensalidades, melhora no perfil dos alunos e redução de custos com financiamento estudantil.

Apesar do otimismo inicial, o mercado reagiu com cautela, e as ações da Ânima chegaram a cair cerca de 9% após o anúncio, refletindo dúvidas sobre a dimensão dos ganhos no longo prazo e os termos exatos da colaboração. O Bradesco BBI avaliou a parceria como ligeiramente positiva, destacando que a marca Einstein pode fortalecer a demanda e o poder de precificação da Inspirali, mas ainda aguarda maior clareza sobre os benefícios financeiros para justificar o investimento.

Marca Einstein pode elevar mensalidades e atrair alunos

Uma das principais oportunidades identificadas pela administração da Ânima reside no potencial de reajuste das mensalidades dos cursos de medicina. A expectativa é de aumentos entre 10% e 15%, ou até superiores, diante da percepção de melhora na qualidade da formação proporcionada pela associação com o Einstein. A administração citou como exemplo o curso de gastronomia da Anhembi Morumbi, associado à Le Cordon Bleu, que viu sua mensalidade saltar de R$ 1.500 para R$ 2.500-R$ 3.000.

O JPMorgan destacou que o Einstein terá participação efetiva na estrutura acadêmica da Inspirali, indicando o diretor acadêmico, participando das decisões curriculares e designando profissionais para acompanhar a implementação das mudanças. Os reajustes poderão ocorrer em etapas, à medida que os estudantes reconheçam a qualidade do produto.

Redução de custos com financiamento e aumento de ocupação

Além do aumento das mensalidades, a parceria busca reduzir a dependência de financiamento estudantil e otimizar a ocupação das vagas. Atualmente, cerca de um terço das vagas é ocupado por alunos que utilizam financiamento, o que gera custos para a Ânima, como deduções de 27,5% da receita bruta relacionadas ao Fies e comissões de 2% do agente financeiro. A substituição desses alunos por pagantes diretos pode melhorar a rentabilidade.

A meta é atingir 100% de ocupação em todas as unidades, apoiada pelo fortalecimento da marca e pela percepção de maior qualidade dos cursos. As matrículas já começaram, mas a maior parte ocorre após a divulgação dos resultados do Exame Nacional do Ensino Médio (Enem).

Potencial de impacto em outras áreas da saúde e recomendação do mercado

Embora o acordo e os royalties estejam restritos aos cursos de medicina, a Ânima vê potencial para que a associação com o Einstein melhore a reputação de outras graduações da área da saúde, como biociências e fisioterapia. O JPMorgan considera essa possibilidade uma fonte adicional de criação de valor, embora reconheça que seus efeitos são mais difíceis de mensurar e devem levar mais tempo para aparecer.

Apesar do potencial de melhora operacional, o JPMorgan manteve recomendação neutra para as ações da Ânima e reiterou preferência por Afya e YDUQS entre as empresas de educação sob sua cobertura. O banco relatou confiança da administração da Ânima de que o acordo aumentará o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) já no primeiro ano.