Magnificent 7: O reinado dos gigantes da tecnologia está em xeque?
Destaques
- •O P/E médio das Magnificent 7 (ex-Tesla) agora se iguala ao de empresas de consumo básico.
- •A comparação sugere que os múltiplos de uma das classes de ativos pode estar distorcido.
- •Investimentos em infraestrutura de IA e crescimento de lucro explicam a contração dos múltiplos.
Olha só que reviravolta no mercado: o prêmio de múltiplo das Magnificent 7 – sim, aqueles gigantes como Apple, Microsoft e Meta – está se desfazendo. O P/E (preço/lucro) médio dessas empresas, tirando a Tesla, agora está batendo de frente com o das empresas de consumo básico, as chamadas staples.
Essa comparação é um balde de água fria, já que historicamente as techs sempre valeram mais por prometerem crescimento, enquanto as staples são vistas como porto seguro. Agora, a diferença é mínima: 23,5x para as techs contra 23,6x para as staples.
O que explica essa virada?
- Investimentos pesados em IA: As gigantes estão gastando rios de dinheiro em infraestrutura como data centers e chips, o que historicamente comprime múltiplos.
- Crescimento de lucro: Embora o lucro tenha disparado, os investidores podem não estar mais dispostos a pagar um prêmio tão alto por ele.
Essa mudança de cenário levanta uma questão: será que os múltiplos das techs estão baixos demais ou os das staples estão altos demais? A discussão esquenta quando lembramos que, no pico de 2020, as Mag 7 negociavam a 37x contra 15x das staples. O jogo virou! 📉
